Κίνδυνος ανόδου των τιμών και πλήγμα στα κέρδη των επιχειρήσεων
Καθώς ο κόσμος προσπαθεί να ανακάμψει από το σοκ του πληθωρισμού, μια νέα απειλή εμφανίζεται για τις τιμές των εμπορευμάτων. Με το ξέσπασμα στην Ερυθρά Θάλασσα να διακόπτει τον εφοδιασμό όλων, από αυτοκίνητα μέχρι ενέργεια, είναι μόνο θέμα χρόνου να εμφανιστεί πίεση στις αλυσίδες εφοδιασμού, την κερδοφορία των επιχειρήσεων και τις τιμές.
Πολλοί ήδη προειδοποιούν για τις συνέπειες. Η εταιρεία κατασκευής ηλεκτρικών οχημάτων Tesla σχεδιάζει διακοπή παραγωγής δύο εβδομάδων στο εργοστάσιό της στη Γερμανία λόγω καθυστερήσεων στην παράδοση, ενώ η σουηδική Volvocar AB ανακοίνωσε τρεις ημέρες διακοπής λειτουργίας στο βελγικό της εργοστάσιο. Οι βρετανοί λιανοπωλητές Tesco Plc, Marks & Spencer Group Plc και Next Plc ανέφεραν τον κίνδυνο υψηλότερων τιμών για τους καταναλωτές.
Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι τουλάχιστον 2.300 πλοία περικυκλώνουν μαζικά την Αφρική για να αποφύγουν επιθέσεις από μαχητές Χούτι στην Ερυθρά Θάλασσα, μια πλωτή οδό που συνήθως διαχειρίζεται περισσότερο από το 12% του παγκόσμιου θαλάσσιου εμπορίου. Οι κεντρικοί τραπεζίτες προειδοποιούν για την αύξηση του πληθωρισμού, ο οποίος μπορεί να καθυστερήσει τις μειώσεις των επιτοκίων. Για πολλές εταιρείες, ειδικά στην Ευρώπη, αυτό αυξάνει τους χρόνους και τα τέλη διέλευσης, καθώς και αυξάνει το κόστος ασφάλισης. Αυτό αναγκάζει τους αναλυτές να αναθεωρήσουν τις εκτιμήσεις τους για τα αποτελέσματα των εταιρειών για το επόμενο έτος.
Όπως γράφει το Bloomberg, τους τελευταίους τρεις μήνες, η συναινετική πρόβλεψη για τα κέρδη των αυτοκινητοβιομηχανιών μειώθηκε κατά 5%. Από την άλλη πλευρά, οι αποστολείς αναδεικνύονται νικητές – οι τιμές των εμπορευματοκιβωτίων σε ορισμένα δρομολόγια έχουν αυξηθεί κατά 300% και οι εκτιμήσεις κερδών για τον MSCI Europe Transport Index αυξήθηκαν κατά 7% σε μόλις δύο εβδομάδες.
Ο Thomas Brenier, διευθυντής μετοχών στη Lazard Freres Gestion στο Παρίσι, περιόρισε την έκθεση στον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας, θεωρώντας τον ως «ένα από τους πρώτους που υποφέρουν από μια πολύπλοκη και στενή αλυσίδα εφοδιασμού». Επίσης αποφεύγει το λιανικό εμπόριο γιατί «μπορεί να υποφέρει από έλλειψη προϊόντων προς πώληση».
«Εάν αυτό συνεχιστεί για έναν ή δύο μήνες, θα δείτε σίγουρα προειδοποιήσεις κερδών που σχετίζονται με αυτό», προέβλεψε ο Brenier.
Αποστολή και ασφάλιση
Το Bloomberg Intelligence εκτιμά ότι το τρέχον κόστος μεταφοράς εμπορευματοκιβωτίων, εάν συνεχιστεί, θα μπορούσε να αυξήσει τον συνολικό πληθωρισμό στο Ηνωμένο Βασίλειο και στη ζώνη του ευρώ στα τέλη του 2024 και στις αρχές του 2025.
Ωστόσο, αυτές οι εξελίξεις βελτιώνουν την τύχη των παγκόσμιων ναυτιλιακών εταιρειών όπως η AP Moller-Maersk A/S και η Hapag-Lloyd AG στην Ευρώπη, η εισηγμένη στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ ZIM Integrated Shipping και η ιαπωνική Mitsui OSK Lines Ltd. Οι ασφαλιστές αναμένεται επίσης να επωφεληθούν. τώρα απαιτούν δεκαπλάσια πριμοδότηση σε ορισμένες διαδρομές.
Η Maersk απολαμβάνει πολλές θετικές συστάσεις μεταξύ των μεταφορών. Η Bank of America διπλασίασε πρόσφατα τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη για το 2024 για τη δανική εταιρεία, ενώ η Goldman Sachs Group Inc. εκτιμά ότι μια τεράστια αύξηση των ελεύθερων ταμειακών ροών θα μπορούσε να επιτρέψει την επιστροφή κεφαλαίων στους μετόχους.
Ο David Vernon της Sanford C Bernstein and Co. προβλέπει αύξηση των κερδών για τις εταιρείες logistics, συμπεριλαμβανομένων και των μεταφορέων εμπορευμάτων, εάν οι εταιρείες που έχουν ξεμείνει από επιλογές ναυτιλίας στραφούν στις αεροπορικές μεταφορές.
«Οι αεροπορικές μεταφορές ξεκάθαρα κέρδισαν», είπε ο Βέρνον, ονομάζοντας την FedEx Corp., United Parcel Service Inc. και ο Όμιλος DHL ως πιθανοί νικητές.
λιανοπωλητές
Στη συνέχεια, η οποία προμηθεύεται τα περισσότερα είδη ένδυσης και οικιακά προϊόντα από την Ασία, ήταν ένας από τους πρώτους λιανοπωλητές που εξέφρασαν ανησυχίες.
Σύμφωνα με τον αναλυτή της RBC Capital Markets, Richard Chamberlain, η Primark, που ανήκει στην Associated British Foods Plc, και η Hennes & Mauritz AB είναι ιδιαίτερα εκτεθειμένες σε όγκους θαλάσσιων μεταφορών, ενώ ο ιδιοκτήτης της Zara, Inditex SA, προμηθεύεται κυρίως από γειτονικές χώρες. Ομοίως, η Bryan Garnier & Co. Θεωρεί ιδιαίτερα ευάλωτη τη γαλλική εταιρεία λιανικής επίπλων Maisons du Monde SA, η οποία προμηθεύεται το 75% των εμπορευμάτων της από την Ασία και μεταφέρει το 90% δια θαλάσσης.
Σύμφωνα με τον Bernstein, μια παρατεταμένη διακοπή του εφοδιασμού θα βλάψει παγκόσμιες μάρκες όπως η Nike Inc., η Adidas AG και η Capri Holdings Ltd.
Το πρόβλημα για τέτοιες εταιρείες είναι ότι η οικονομική κατάσταση μπορεί να δυσχεράνει τη μετακύλιση υψηλότερου κόστους στους καταναλωτές. «Οι εταιρείες μπορεί να χρειαστεί να τα απορροφήσουν, γεγονός που θα μειώσει τα περιθώρια κέρδους», δήλωσε η Frédérique Carrier της RBC Wealth Management.
Αυτοκίνητα
Μέχρι στιγμής, η Tesla και η Volvo Car είναι οι μόνες αυτοκινητοβιομηχανίες που ανακοίνωσαν διακοπή παραγωγής. Ωστόσο, τέτοιες καθυστερήσεις «θα μπορούσαν να δημιουργήσουν νέους κινδύνους για την παραγωγή ελαφρών οχημάτων φέτος», σύμφωνα με τη Morgan Stanley.
Ωστόσο, οι περισσότεροι πιστεύουν ότι ο κλάδος δεν θα δει επανάληψη των προβλημάτων της εποχής του Covid. «Τα ακριβά καύσιμα, οι πρόσθετες ημέρες ενοικίασης χώρου και οι υψηλότερες τιμές αποστολής θα έχουν αρνητικό αντίκτυπο στα κέρδη και τις ζημίες της εταιρείας, αλλά με όλα αυτά να ληφθούν υπόψη, το κόστος μεταφοράς είναι περίπου 57% κάτω από τα επίπεδα του Covid», έγραψε ο αναλυτής της BofA John Murphy.
Η κρίση μπορεί ακόμη και να επιτρέψει στις αυτοκινητοβιομηχανίες να διατηρήσουν τις τιμές των οχημάτων υψηλότερες, αναφέρει το Bloomberg Intelligence.
Ενέργεια
Ο αντίκτυπος στις τιμές του πετρελαίου ήταν σχετικά μικρός φέτος, αλλά αυτό θα μπορούσε να αλλάξει εάν μια παρατεταμένη σύγκρουση προκαλέσει ελλείψεις προσφοράς.
Ωστόσο, οι αγορές πετρελαίου προετοιμάζονται για εβδομάδες αναταραχής. Λιγότερα δεξαμενόπλοια διέρχονται από το στενό Bab el-Mandeb στο νότιο άκρο της Ερυθράς Θάλασσας, σύμφωνα με τα στοιχεία Vortexa που συγκέντρωσε το Bloomberg. Ο αριθμός των πλοίων που μεταφέρουν αργό πετρέλαιο ή προϊόντα πετρελαίου όπως το μαζούτ μειώθηκε κατά 25% φέτος έως τις 19 Ιανουαρίου σε σύγκριση με πέρυσι, σύμφωνα με στοιχεία.
Πηγή ΟΤ