Οι τιμές στη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο πέφτουν για τρία συνεχόμενα τέταρτα – τι σημαίνει αυτό;
Η διολίσθηση της Κίνας στον αποπληθωρισμό αποδεικνύεται δίκοπο μαχαίρι. Οι τιμές στη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου μειώθηκαν για τρία συνεχόμενα τέταρτα, το μεγαλύτερο σερί αποπληθωρισμού από τα τέλη της δεκαετίας του 1990.
Η ανάλυση του Bloomberg που συνοψίζεται σε 9 ερωτήσεις και απαντήσεις δείχνει ότι αυτή η τάση θα συνεχιστεί, επιδεινώνοντας την ήδη δύσκολη κατάσταση που αντιμετωπίζουν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής.
Τι είναι ο αποπληθωρισμός;
Ο όρος περιγράφει μια κατάσταση κατά την οποία οι τιμές των αγαθών και των υπηρεσιών πέφτουν σε ολόκληρη την οικονομία. Ο αποπληθωρισμός δεν πρέπει να συγχέεται με τον αποπληθωρισμό, πράγμα που σημαίνει ότι οι τιμές συνεχίζουν να αυξάνονται, αν και πιο αργά. Αυτό συμβαίνει στις ΗΠΑ.
Γιατί η Κίνα βυθίζεται στον αποπληθωρισμό;
Οι προβλέψεις ότι οι τιμές θα αυξάνονταν μετά την πανδημία στην Κίνα αποδείχθηκαν λανθασμένες. Οι καταναλωτικές δαπάνες είναι αδύναμες και η στεγαστική κρίση έχει διαβρώσει την εμπιστοσύνη. Η παραγωγή προκαλεί πτώση των τιμών. Οι αξιωματούχοι παρέχουν δάνεια στους παραγωγούς για να τονώσουν την παραγωγή, αλλά η ασθενής εγχώρια ζήτηση και οι υποτονικές εξαγωγές οδηγούν σε χαμηλότερη παραγωγή.
Γιατί είναι τόσο άσχημη η πτώση της τιμής;
Οι χαμηλότερες τιμές φαίνονται καλές, αλλά αυτό δεν σημαίνει απαραίτητα ότι οι καταναλωτές θα αρχίσουν να ξοδεύουν ξανά. Μπορεί να μην αγοράζουν ακριβά αντικείμενα με την ελπίδα ότι οι τιμές τους θα πέσουν ακόμη περισσότερο.
Ο αποπληθωρισμός αυξάνει επίσης το επίπεδο των προσαρμοσμένων στον πληθωρισμό επιτοκίων. Το υψηλότερο κόστος εξυπηρέτησης του χρέους καθιστά δυσκολότερη την επένδυση, γεγονός που μειώνει τη ζήτηση, προκαλώντας μεγαλύτερο αποπληθωρισμό, που θα μπορούσε να προκαλέσει ύφεση.
Γιατί είναι δύσκολο να διορθωθεί ο αποπληθωρισμός στην Κίνα;
Σε προηγούμενες περιόδους αποπληθωρισμού σημειώθηκε ισχυρή νομισματική χαλάρωση και ευρεία δημοσιονομική τόνωση. Η Κίνα αναμένεται να εντείνει τα δημοσιονομικά της κίνητρα και φέτος.
Ο Πρόεδρος Xi θέλει να κατευθύνει την οικονομία προς νέους κινητήρες ανάπτυξης, όπως οι προηγμένες τεχνολογίες. Ένας άλλος λόγος που η κυβέρνηση μπορεί να είναι απρόθυμη να εφαρμόσει μεγάλα μέτρα τόνωσης είναι ο φόβος ότι περισσότερος δανεισμός θα αυξήσει τους χρηματοοικονομικούς κινδύνους.
Τι επιλογές έχει λοιπόν η κυβέρνηση;
Οι οικονομολόγοι αναγνωρίζουν γενικά την ανάγκη τόνωσης της ζήτησης για αγαθά και υπηρεσίες, με την κυβέρνηση είτε να αντλεί άμεσα περισσότερα χρήματα στην οικονομία είτε να ενθαρρύνει τις τράπεζες να αυξήσουν τον δανεισμό σε επιχειρήσεις και νοικοκυριά.
Οι πολιτικές που είναι πιο επιθετικές από τις μειώσεις των επιτοκίων και τις περικοπές στο χρηματικό ποσό που πρέπει να διατηρούν οι τράπεζες στην κεντρική τράπεζα είναι ενέργειες που έχουν ληφθεί ήδη το 2023 και έχουν αποφέρει μέτρια αποτελέσματα. Για να αυξήσει μόνιμα την καταναλωτική εμπιστοσύνη και την κατανάλωση, η κυβέρνηση θα πρέπει να τερματίσει την ύφεση στην αγορά ακινήτων.
Πώς μετράει η Κίνα τον αποπληθωρισμό;
Υπάρχουν τρεις κύριοι δείκτες. Ο δείκτης τιμών καταναλωτή αγαθών και υπηρεσιών, ο οποίος τον Ιανουάριο κατέγραψε τον μεγαλύτερο ρυθμό πτώσης από το 2009. Ο δείκτης τιμών παραγωγού μειώνεται εδώ και ένα χρόνο. Και τα δύο δημοσιεύονται από τη Στατιστική Υπηρεσία. Ο αποπληθωριστής του ΑΕΠ υπολογίζεται λαμβάνοντας τη διαφορά μεταξύ της ονομαστικής ανάπτυξης της οικονομίας και της προσαρμοσμένης στον πληθωρισμό ανάπτυξής της. Παρέχει την ευρύτερη μέτρηση των τιμών σε ολόκληρη την οικονομία και βρίσκεται στο μεγαλύτερο σερί αποπληθωρισμού εδώ και σχεδόν 25 χρόνια.
Ποια προϊόντα σημείωσαν τη μεγαλύτερη πτώση τιμών;
Σύμφωνα με ανάλυση ΔΤΚ του Bloomberg Economics, η πτώση των τιμών των τροφίμων έχει τον μεγαλύτερο αντίκτυπο. Στα τρόφιμα, η πτώση είναι ιδιαίτερα έντονη στην περίπτωση του χοιρινού κρέατος, η παραγωγή και κατανάλωση του οποίου είναι πολύ υψηλή στην Κίνα.
Ένα άλλο πρόβλημα είναι οι μεταφορές, κυρίως λόγω της πτώσης των τιμών των αυτοκινήτων.
Ωστόσο, οι τιμές δεν πέφτουν σε όλες τις περιπτώσεις. Οι δαπάνες για υπηρεσίες έχουν αυξηθεί μετά την άρση των περιορισμών για την πανδημία και οι τιμές σε αυτές τις περιοχές συνεχίζουν να αυξάνονται.
Η κατανάλωση χοιρινού κρέατος μειώθηκε
Θα χαλαρώσει ο αποπληθωρισμός το 2024;
Οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Bloomberg αναμένουν ότι οι αποπληθωριστικές πιέσεις θα συνεχιστούν το πρώτο εξάμηνο του 2024. Επιπλέον, τα κυβερνητικά μέτρα τόνωσης και η σταδιακή αύξηση της εμπιστοσύνης των νοικοκυριών αναμένεται να οδηγήσουν σε αύξηση των τιμών καταναλωτή κατά 1% για ολόκληρο το έτος και αύξηση των τιμών παραγωγού κατά 0% .2%. Ωστόσο, οι προβλέψεις για τον πληθωρισμό για την Κίνα είναι αναξιόπιστες, με λίγους αναλυτές να προβλέπουν διαρκή αποπληθωρισμό στις αρχές του περασμένου έτους.
9. Τι σημαίνουν όλα αυτά για τους ξένους επενδυτές;
Καθώς οι Κινέζοι παραγωγοί μειώνουν τις τιμές για να μειώσουν την πλεονάζουσα προσφορά, θα μπορούσε να έχει ένα κυματιστικό αποτέλεσμα στο εξωτερικό, παρέχοντας κάποια βοήθεια στις κεντρικές τράπεζες εκεί στις προσπάθειές τους να δαμάσουν τον πληθωρισμό. Χάρη σε αυτό, οι καταναλωτές σε όλο τον κόσμο μπορούν να επωφεληθούν από φθηνότερα κινεζικά προϊόντα. Ο πιο έντονος αντίκτυπος στους ξένους επενδυτές μπορεί να είναι ένα πλήγμα στα κέρδη για τις κινεζικές εταιρείες.
Τα ομόλογα έχουν τη δυνατότητα να προστατεύουν καλύτερα τους επενδυτές σε δύσκολες στιγμές. Οι ανησυχίες για την οικονομική ανάπτυξη και τις περιορισμένες επενδύσεις συνήθως ωθούν τις κυβερνήσεις να εφαρμόσουν χαλαρότερες νομισματικές πολιτικές, καθιστώντας τα ομόλογα μιας χώρας πιο ελκυστικά.
