Τι κρύβεται πίσω από την άνοδο των τιμών του χρυσού – «Στοιχήματα» σε $3.000/oz

Νέο ιστορικό ρεκόρ σημείωσε τη Δευτέρα η τιμή του «κίτρινου μετάλλου», ξεπερνώντας κάποια στιγμή τα 2.540 δολάρια ανά ουγγιά.

Το ράλι τροφοδοτήθηκε από την αισιοδοξία ότι η Fed πλησιάζει πιο κοντά στη μείωση των επιτοκίων, καθώς τα υψηλότερα επιτόκια τείνουν να επιβαρύνουν τον χρυσό. Το χαμηλότερο κόστος δανεισμού γενικά ευνοεί τον χρυσό, ο οποίος δεν πληρώνει τόκους και περιορίζεται όταν τα επιτόκια της Fed είναι υψηλά.

Η αύξηση του πληθωρισμού που βιώνουμε τα τελευταία χρόνια ευνοεί την αύξηση της τιμής του χρυσού γιατί η αύξηση της τιμής του χρυσού είναι πιο επιθετική σε περιόδους πληθωριστικών πιέσεων. Επιπλέον, η επιδείνωση της γεωπολιτικής κατάστασης στην Ουκρανία και τη Μέση Ανατολή αυξάνει τη ζήτηση για το κίτρινο μέταλλο.

Το ρεκόρ των νέων υψηλών όλων των εποχών για τον χρυσό ανησυχεί ορισμένους αναλυτές καθώς πιστεύουν ότι οι γεωπολιτικές εντάσεις και τα μακροοικονομικά δεδομένα δεν μπορούν να δικαιολογήσουν μια τόσο μεγάλη άνοδο.

Παράλληλα, παρά την αύξηση της απόδοσης των ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου, που συνήθως πιέζει την τιμή του χρυσού, σημειώνεται μια πρωτοφανής αύξηση στην τιμή του πολύτιμου μετάλλου. Τα αυξανόμενα ποσοστά απόδοσης καθιστούν τα έντοκα περιουσιακά στοιχεία πιο ελκυστικά από τον χρυσό.

Αναλυτές της Commerzbank, της δεύτερης μεγαλύτερης τράπεζας στη Γερμανία, εκτιμούν ότι «η εξέλιξη της κατάστασης στην αγορά χρυσού έχει τα χαρακτηριστικά μιας ορθολογικής φούσκας».

Το Τμήμα Εμπορευμάτων της Commerzbank επισημαίνει ότι υπάρχει ασυμφωνία μεταξύ της τιμής του χρυσού και των θεμελιωδών δεδομένων και δεν μπορεί να διαρκέσει για πάντα.

Ωστόσο, οι αναλυτές της Citi φαίνονται πιο αισιόδοξοι και εκτιμούν την τιμή του χρυσού στα 3.000 δολάρια ανά ουγγιά τους επόμενους 12-18 μήνες.

Ζήτηση από τις κεντρικές τράπεζες

Σύμφωνα με το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού, τα επίσημα παγκόσμια αποθέματα χρυσού τον Μάιο του 2024 ήταν 36.089 μετρικοί τόνοι. Αυτό είναι αρκετά μεγάλο, δεδομένων των εκτιμήσεων της αγοράς ότι περίπου 212.582 τόνοι χρυσού έχουν εξορυχθεί στην ιστορία, σύμφωνα με το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού.

Η αυξημένη ζήτηση από τις κεντρικές τράπεζες μπορεί να εξηγήσει σε μεγάλο βαθμό την αύξηση της τιμής του κίτρινου μετάλλου.

Οι αγορές χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες έχουν φτάσει σε επίπεδα ρεκόρ τα τελευταία χρόνια, καθώς τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα επιδιώκουν να διαφοροποιήσουν τις διαθέσεις τους και να μειώσουν τον πιστωτικό κίνδυνο. Οι μεγαλύτεροι καταναλωτές μπαρ είναι η Κίνα και η Ρωσία και ακολουθούν η Ινδία, η Τουρκία και η Βραζιλία.

Σύμφωνα με έκθεση του Παγκόσμιου Συμβουλίου Χρυσού (WGC), οι κεντρικές τράπεζες σε όλο τον κόσμο έχουν ξεπεράσει τους 1.000 τόνους καθαρών αγορών για δύο συνεχόμενα χρόνια.

Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας ανέφερε αύξηση των αποθεμάτων χρυσού για 17ο συνεχόμενο μήνα τον Μάρτιο. Από τις αρχές του 2024, αύξησε τα αποθέματά της σε χρυσό στους 2.260 τόνους από 2.070 τόνους το 2023, με την Ινδία και την Πολωνία να καταγράφουν επίσης σημαντική αύξηση στα αποθέματά της το πρώτο τρίμηνο του 2024.

Στην πρώτη θέση όσον αφορά τα αποθέματα χρυσού, σύμφωνα με στοιχεία του τρίτου τριμήνου του 2023, ήταν οι Ηνωμένες Πολιτείες με 8.133 τόνους συνολικής αξίας 489 δισεκατομμυρίων δολαρίων και η Γερμανία ήταν στη δεύτερη θέση με 3.352 τόνους αξίας 201 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Στη δεύτερη θέση βρέθηκαν η Ιταλία με 2.451 τόνους αξίας 147 δισεκατομμυρίων δολαρίων, η Γαλλία με 2.436 τόνους αξίας 146 δισεκατομμυρίων δολαρίων, η Ρωσία με 2.332 τόνους αξίας 140 δισεκατομμυρίων δολαρίων και η Κίνα με 2.191 τόνους αξίας 131 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Στο τέλος του τρίτου τριμήνου, η Τουρκία είχε 478 τόνους αξίας 28 δισεκατομμυρίων δολαρίων, η Ελλάδα είχε 114 τόνους αξίας 6,87 δισεκατομμυρίων δολαρίων και η Κύπρος είχε 13,9 τόνους αξίας 836 εκατομμύρια δολάρια.