Μεγάλη μείωση επιτόκια Με Federal Reserve Bank (Fed) τον Οκτώβριο αύξησε τις προσδοκίες της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής. Φυσικά, η ΕΚΤ μείωσε ήδη τα επιτόκια τον Ιούνιο και στη συνεδρίασή της πριν από λίγες ημέρες, ενώ η διοίκηση της πρότεινε ότι επιθυμεί σταθερές τριμηνιαίες μειώσεις στο κόστος δανεισμού στο μέλλον για να εξασφαλίσει σταθερή μείωση του πληθωρισμού. «Το ότι η ΕΚΤ θα πρέπει να μειώσει τα επιτόκια τον Οκτώβριο εξαιτίας όσων έχει κάνει η Fed είναι ένα παράλογο επιχείρημα που δεν χρησιμοποιεί το Διοικητικό Συμβούλιο», είπε. Ντιρκ Σουμάχεροικονομολόγος στο Natixis. «Ο μόνος τρόπος για να το υποστηρίξουμε αυτό είναι να πούμε ότι η κίνηση της Fed θα αλλάξει την εικόνα της ευρωζώνης, και αυτό μπορεί να είναι αλήθεια, αλλά όχι ακόμη». Σήμερα, οι αγορές εκτιμούν ότι η πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων κατά 25 bp είναι 35%. τον Οκτώβριο σε σύγκριση με 30% πριν από ένα 24ωρο, μια μικρή αλλά αισθητή αλλαγή που δείχνει τον Δεκέμβριο ως την πιο πιθανή στιγμή για να κινηθεί η ΕΚΤ.
Σύμφωνα με κάποιες εκτιμήσεις, ακόμη και τις δικές της, Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει πέντε, ίσως και έξι, μειώσεις 25 MP στο «ουδέτερο» επίπεδο των επιτοκίων του 2% ή 2,25%.
Εν τω μεταξύ, η Fed πιθανότατα θα είχε οκτώ τέτοιες περικοπές μέχρι τότε, έτσι οι δύο μεγαλύτερες κεντρικές τράπεζες του κόσμου θα μπορούσαν να καταλήξουν σε ουδέτερη σχεδόν ταυτόχρονα. Έπειτα, υπάρχουν βασικά οικονομικά. Ο πληθωρισμός 2,2% στην Ευρωζώνη θα μπορούσε να ανέλθει στο 2,5% μέχρι το τέλος του 2024 και είναι πιθανό να μειωθεί αργά στο 2% τις τελευταίες εβδομάδες του 2025, καθώς οι συνεχιζόμενες μισθολογικές πιέσεις αυξάνουν το κόστος των υπηρεσιών. Γι' αυτό οι σκληροπυρηνικοί συνιστούν να το παίρνετε αργά. Ο Petar Kazimir, διοικητής της Τράπεζας της Σλοβακίας, δεν αναμένει κίνηση τον Οκτώβριο, ενώ η Isabelle Schnabel και ο Klaus Knott έχουν υποστηρίξει στο παρελθόν ότι είναι λογικό οι τριμηνιαίες κινήσεις να συμπίπτουν με τις νέες προβλέψεις. «Ο πληθωρισμός δεν είναι αυτή τη στιγμή εκεί που θα θέλαμε», δήλωσε την Τετάρτη ο πρόεδρος της Bundesbank Joachim Nagel.
Οι συντηρητικοί στην ΕΚΤ, οι οποίοι συνέβαλαν σε μια σειρά αυξήσεων των επιτοκίων ρεκόρ το 2022 και το 2023, είναι πιθανό να παραμείνουν στην πλειοψηφία. Ως εκ τούτου, οι αγορές δεν διατυπώνουν νέες προβλέψεις για την ΕΚΤ μετά την απόφαση της Fed. Το κόστος εργασίας αυξήθηκε κατά 4,7% το δεύτερο τρίμηνο, πολύ πάνω από το 3% που καταγράφηκε βάσει του στόχου της ΕΚΤ για τον πληθωρισμό, ενώ τα συνδικάτα απαιτούν μεγάλες αυξήσεις στους μισθούς για να αντισταθμίσουν την απώλεια πραγματικών εισοδημάτων. Τις τέσσερις εβδομάδες που προηγούνται της συνεδρίασης που έχει προγραμματιστεί για τις 17 Οκτωβρίου, η ΕΚΤ δεν λαμβάνει πολλά πραγματικά και σχετικά στοιχεία. Τα στοιχεία για τους μισθούς και την οικονομική ανάπτυξη είναι μόνο στοιχεία πριν από τη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου, στην οποία δημοσιεύονται και νέες προβλέψεις.
Ωστόσο, τα πολιτικά περιστέρια, κυρίως από τη νότια Ευρώπη, συνεχίζουν να ευνοούν την ταχύτερη χαλάρωση των πολιτικών. Τέλος, ο Mario Centeno, διοικητής της κεντρικής τράπεζας της Πορτογαλίας, υποστηρίζει ότι οι προοπτικές οικονομικής ανάπτυξης επιδεινώνονται τόσο γρήγορα που ο στόχος της ΕΚΤ για τον πληθωρισμό θα μπορούσε να πληγεί εάν δεν συμβεί γρήγορα.