Η ΕΚΤ θα εξετάσει το ενδεχόμενο μείωσης των επιτοκίων του ευρώ τον Οκτώβριο, αφού η Fed μείωσε τα επιτόκια κατά μισή μονάδα την περασμένη Τετάρτη.
Οι ανακοινώσεις του J. Powell άνοιξαν το δρόμο στην ΕΚΤ να μειώσει τα επιτόκια του ευρώ για δεύτερη φορά κατά 0,25 μονάδες βάσης, σημειώνουμε αξιόπιστες ευρωπαϊκές πηγές με γνώση των στοιχείων, στην επόμενη συνεδρίαση της Κεντρικής Τράπεζας στη Φρανκφούρτη.
Τα στοιχεία αυτά αφορούν:
Πρώτον, το εύρος της ανακοινωθείσας μείωσης των επιτοκίων στις ΗΠΑ, μαζί με τις προσδοκίες ότι η Fed θα συνεχίσει στην ίδια γραμμή (αν και με χαμηλότερα ποσοστά μείωσης) για να αποφευχθεί η ύφεση στην αμερικανική οικονομία. Αν και ο J. Powell εξήγησε ότι ο ρυθμός των μειώσεων των επιτοκίων του δολαρίου την επόμενη περίοδο δεν θα είναι ο ίδιος, οι αγορές έχουν λόγους να αναμένουν ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια κατά ακόμη 0,75 μονάδα βάσης μέχρι το τέλος του έτους.
Δεύτερον, υπάρχουν θετικές εξελίξεις στο μέτωπο του πληθωρισμού στη ζώνη του ευρώ, το οποίο δείχνει, αν και μέτρια, μια σταθερή πτωτική τάση. Ταυτόχρονα, όπως δείχνουν τα στοιχεία, η ευρωπαϊκή οικονομία παρουσιάζει τάση ανάκαμψης μετά τη στασιμότητα του προηγούμενου έτους. «Με την αύξηση των επιτοκίων τα προηγούμενα χρόνια, η ΕΚΤ κατάφερε να μειώσει τον πληθωρισμό χωρίς να προκαλέσει ύφεση στην ευρωζώνη», σημειώνουν χαρακτηριστικά οι ίδιες ευρωπαϊκές πηγές, προεξοφλώντας περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων τους επόμενους μήνες.
Τρίτον, η ανάγκη να αποτραπεί μια δραματική υποτίμηση του ευρώ έναντι του δολαρίου, η οποία θα έβλαπτε την ανταγωνιστικότητα των ευρωπαϊκών προϊόντων σε μια εποχή που η Ευρώπη προσπαθεί να επιταχύνει τον ρυθμό ανάπτυξής της. Αξίζει να σημειωθεί ότι το ευρωπαϊκό ΑΕΠ εξαρτάται πάνω από 50% από το διεθνές εμπόριο. Στις ΗΠΑ το ποσοστό αυτό είναι 27%, ενώ στην Κίνα είναι σε ανάλογο επίπεδο. Σε μια εποχή που οι χώρες της ευρωζώνης υφίστανται άνευ προηγουμένου πίεση από την επίθεση φθηνότερων κινεζικών προϊόντων, η ανατίμηση του ευρώ θα ήταν μια σοβαρή αρνητική εξέλιξη.
Με βάση αυτά τα στοιχεία, έγκυροι παρατηρητές προβλέπουν ότι η ΕΚΤ θα συνεχίσει να μειώνει τα επιτόκια του ευρώ τους επόμενους μήνες, αν και με μέτριο ρυθμό, δεδομένων των εξελίξεων στο μέτωπο του πληθωρισμού. Ωστόσο, είναι βέβαιο ότι ο τρέχων κύκλος των επιτοκίων δεν θα προκαλέσει το κόστος του χρήματος να φτάσει τα προ πανδημίας επίπεδα. Η γεωπολιτική σύγχυση που προκλήθηκε από την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία, η άγνωστη διάρκεια αυτού του πολέμου, καθώς και η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή προαναγγέλλουν περαιτέρω οικονομική αναταραχή, γι' αυτό οι νομισματικές αρχές θα παραμείνουν πολύ προσεκτικές στις περαιτέρω κινήσεις τους.
ΑΠΕ-EMP