Σε συνάντηση που είχε με εκπροσώπους ισχυρών funds στη Νέα Υόρκη κατά την πρόσφατη επίσκεψή του, ο Πρωθυπουργός δήλωσε χαρακτηριστικά: «όπως πέρυσι στόχος ήταν η απόκτηση επενδυτικής αξιολόγησης, στόχος μας το 2025 είναι να αποκτήσει το ελληνικό χρηματιστήριο το καθεστώς μιας ανεπτυγμένης αγοράς», τονίζοντας ότι «είναι πολύ σημαντικό για εμάς».
Ωστόσο, ο οικονομικός σύμβουλος του Πρωθυπουργού, Αλέξης Πατέλης, δήλωσε στο πρόσφατο συνέδριο της Société Générale στο Παρίσι, που διοργανώθηκε σε συνεργασία με το Χρηματιστήριο Αθηνών, ότι αφού η χώρα μας ανακτήσει την επενδυτική της βαθμολογία, στόχος παραμένει η άνοδος του επιπέδου του χρηματιστήριο σε ανεπτυγμένες αγορές.
Την παραμονή της ανάκαμψης στις ανεπτυγμένες αγορές, το Χρηματιστήριο Αθηνών την περασμένη Τρίτη και ο οίκος FTSE, μετά τον οίκο S&P, που έκανε παρόμοια κίνηση τον περασμένο Αύγουστο, τοποθετώντας τον στη λίστα παρακολούθησης για το 2025, οπότε και θα ληφθεί η τελική απόφαση. λήφθηκε η απόφαση να επιστρέψει στην κατηγορία αγορών που έχει αναπτυχθεί. Να σημειωθεί ότι η ΑΑ λαμβάνει αξιολογήσεις από τρεις οργανισμούς: MSCI, FTSE και S&P. Καθένα από αυτά θέτει τις δικές του προϋποθέσεις για την ένταξη σε ώριμες αγορές. Στην τελευταία της αξιολόγηση, η MSCI αποφάσισε να μην συμπεριλάβει το ελληνικό χρηματιστήριο στη «λίστα παρακολούθησης για τον εκσυγχρονισμό». Συγκεκριμένα, το 70% των κεφαλαίων παρακολουθεί τους δείκτες MSCI, καθιστώντας την πρόοδο από τον οίκο MSCI κρίσιμο παράγοντα, αναφέρει η δημοσίευση του ΑΠΕ-ΜΒΕ.
Ο σημαντικότερος δείκτης είναι ο MSCI, του οποίου το ενεργητικό ανέρχεται σε 12 τρισ. PLN. δολάρια, και ακολουθείται από τους μεγαλύτερους διεθνείς οίκους και επηρεάζει τα σημαντικότερα επενδυτικά χαρτοφυλάκια.
Η ένταξη των ανεπτυγμένων αγορών στους δείκτες θα ενισχύσει περαιτέρω τη ρευστότητα και το βάθος της ελληνικής αγοράς, δημιουργώντας έναν «ενάρετο κύκλο» που θα συμβάλει στην ανάπτυξη των ελληνικών επιχειρήσεων και της ελληνικής οικονομίας γενικότερα.
Το ελληνικό χρηματιστήριο είναι το μοναδικό χρηματιστήριο στην ευρωζώνη που έχει υποβαθμιστεί από το 2013, από ανεπτυγμένες σε αναδυόμενες αγορές.
Την Τετάρτη 12 Ιουνίου 2013, το ελληνικό χρηματιστήριο υποβαθμίστηκε από τον σημαντικότερο παγκόσμιο δείκτη αξιολόγησης, τον MSCI, καλύπτοντας περιουσιακά στοιχεία αξίας 12 τρισ. δολάρια και ακολουθούν οι μεγαλύτεροι διεθνείς οίκοι. Παρόμοια μείωση δεν σημειώθηκε σε κανένα άλλο χρηματιστήριο ανεπτυγμένης αγοράς.
Η επιστροφή της ΑΑ στις ανεπτυγμένες αγορές είναι ένα στοίχημα μεγάλης σημασίας για το ελληνικό χρηματιστήριο, το οποίο, ως αποτέλεσμα της μεγάλης οικονομικής κρίσης και της υποβάθμισης της βαθμολογίας της χώρας, έχασε τη θέση του στους δείκτες των ανεπτυγμένων αγορών. εκ των οποίων η ελληνική αγορά αντλεί κεφάλαια έκτοτε μόνο από μια μικρή «δεξαμενή» επενδυτικών χαρτοφυλακίων και hedge funds που βρίσκονται σε αναδυόμενες αγορές, γεγονός που επηρεάζει αρνητικά τις εμπορικές δραστηριότητες και τις αποτιμήσεις των μετοχών.
Ανάμεσα στα θετικά αυτής της αύξησης είναι η διαφορά στα κεφάλαια που διαπραγματεύονται σε αναδυόμενες και ανεπτυγμένες αγορές. Περίπου 2 τρισεκατομμύρια δολάρια διακινούνται στην πρώτη κατηγορία και περίπου 15 τρισεκατομμύρια δολάρια σε ανεπτυγμένες. Επομένως, η «δεξαμενή» κεφαλαίων στις ανεπτυγμένες αγορές είναι πολύ μεγαλύτερη.
Μεγάλη συζήτηση προκάλεσε έκθεση της JP Morgan, σύμφωνα με την οποία θα ήταν καλύτερο για την Ελλάδα να παραμείνει στις αναδυόμενες αγορές. Σύμφωνα με τους αναλυτές του Επιμελητηρίου, στο ελληνικό χρηματιστήριο υπάρχουν μόνο τρεις μετοχές (Εθνική, Eurobank και ΟΠΑΠ) που έχουν την ποιότητα του δείκτη MSCI Europe, ενώ σε περίπτωση επαναταξινόμησης θα ήταν η μικρότερη αγορά της MSCI Europe. ακριβώς πίσω από την Πορτογαλία και την Αυστρία.
Πρώτος στην επαρχία ή τελευταίος στην πόλη; Η «απάντηση» που αρέσκεται να δίνει ο Διευθύνων Σύμβουλος του Ομίλου Χρηματιστηρίου Αθηνών κ. Γ. Κοντόπουλος είναι: «Η κορυφαία ομάδα της Super League 2 στοχεύει να προκριθεί στη Super League 1.
Παράλληλα, ερωτηματικά υπάρχουν για τα κεφάλαια που θα εισαχθούν στο ελληνικό χρηματιστήριο μετά από ενδεχόμενη μεταγραφή στο κλαμπ των ανεπτυγμένων αγορών.
Η JP Morgan εκτιμά ότι εάν το ελληνικό χρηματιστήριο ανακάμψει, θα υπάρξει εκροή 1,83 δισ. USD λόγω εξόδων από τους δείκτες της FTSE Emerging Market και εισροής 1,75 δισ. USD λόγω εισόδου στους δείκτες από τους δείκτες της FTSE Developed Market. Επομένως, το υπόλοιπο θα είναι αρνητικό, δηλαδή εκροή περίπου 75 εκατ. ευρώ.
Σύμφωνα με την Axia Research IG, η αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας είναι ιδιαίτερα σημαντική για τις ενεργές ροές, ενώ η κατάσταση της ανεπτυγμένης αγοράς είναι πιο σημαντική για τις ροές κεφαλαίων παρακολούθησης δεικτών (κεφαλαίου δείκτη, κυρίως ETF). Ωστόσο, καθώς τα περισσότερα επενδυτικά κεφάλαια (62% του συνόλου) εξακολουθούν να μην είναι αναπροσαρμοσμένα, αυτό σημαίνει ότι τα περισσότερα αμοιβαία κεφάλαια μπορούν να επενδύσουν στην Ελλάδα μετά την αναβάθμιση σε επενδυτική βαθμίδα και όχι μετά από ανεπτυγμένη θέση αγοράς.
Επιπλέον, τα παθητικά κεφάλαια που συνδέονται με το καθεστώς της ανεπτυγμένης αγοράς αντιπροσωπεύουν μόνο το 14% των περιουσιακών στοιχείων που επενδύονται στην ΕΕ, πράγμα που σημαίνει ότι είναι λιγότερο σχετικά με τη συνολική εικόνα. Ως εκ τούτου, η Axia τονίζει ότι η επενδυτική βαθμίδα είναι αυτή που θα φέρει τα περισσότερα από τα αυξητικά έσοδα στην AXA.
