Συγγραφέας: Απόστολος Μάνθος
Τα οικονομικά αποτελέσματα για τον 9ο μήνα ήταν ευχάριστα στο μάτι Η διεθνής εταιρεία Titan Cement (TITC), με τον όμιλο να διατηρεί την αναπτυξιακή του δυναμική το τρίτο τρίμηνο του έτους, σημειώνοντας ισχυρά αποτελέσματα, ιδιαίτερα στην Ελλάδα, τις ΗΠΑ και τη Νοτιοανατολική Ευρώπη. Οι πωλήσεις του ομίλου αυξήθηκαν κατά 13,9%, φτάνοντας τα 1,892 δισ. ευρώ έναντι 1,662 δισ. ευρώ την αντίστοιχη περσινή περίοδο. Τα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) αυξήθηκαν κατά 72% στα 397 εκατ. ευρώ από 231,3 εκατ. ευρώ το 9μηνο του περασμένου έτους, χάρη στα ψηφιακά συστήματα παραγωγής, το βελτιωμένο ενεργειακό μείγμα και το μειωμένο ενεργειακό κόστος.
Παράλληλα, τα καθαρά κέρδη υπερδιπλασιάστηκαν κατά +121,8%, στα 198 εκατ. ευρώ από 89,1 εκατ. ευρώ τον 9ο μήνα του 2022, με κέρδη ανά μετοχή 2,64 ευρώ. Σημαντικό στοιχείο των αποτελεσμάτων ήταν η σημαντική μείωση του καθαρού χρέους κατά 147 εκατ. ευρώ, το οποίο μειώθηκε στα 765 εκατ. ευρώ, παρά την αύξηση των αναπτυξιακών κεφαλαιουχικών δαπανών στα 158 εκατ. ευρώ, που επικεντρώθηκαν στην αποτελεσματική επέκταση της παραγωγικής ικανότητας, στην εξοικονόμηση κόστους στην παραγωγή. , μειώνοντας το αποτύπωμα άνθρακα, τον ψηφιακό μετασχηματισμό και τη βελτίωση της εφοδιαστικής.
Οι παραστάσεις σε ΗΠΑ και Ελλάδα συνεχίζουν να εντυπωσιάζουν. Μάλιστα, η Τσιμέντων Τιτάν αναφέρει ότι η κατασκευαστική δραστηριότητα στην Ελλάδα δεν έχει μειωθεί, με αποτέλεσμα να σημειωθεί διψήφια αύξηση του όγκου πωλήσεων στην εγχώρια αγορά. Στην Αττική, μια περιοχή όπου ο όμιλος έχει έντονη παρουσία, ο ρυθμός ανάπτυξης ήταν διπλάσιος από αυτόν της υπόλοιπης χώρας. Ωστόσο, έχει αυξηθεί η τουριστική δραστηριότητα στο νησιωτικό έθνος, στην ηπειρωτική χώρα σε μεγάλα δημόσια έργα υποδομής και στην περιφέρεια σε μικρότερα έργα υποδομής. Αυτό θα μπορούσε να είναι ένα ισχυρό παράδειγμα για τον κατασκευαστικό κλάδο και τους χρηματιστηριακούς ομίλους.
Θετικά παρουσίασε και η Τουρκία, όπου οι όγκοι πωλήσεων τσιμέντου, κυρίως λόγω της επιτάχυνσης των έργων ανακατασκευής και ανακαίνισης, κατέγραψαν διψήφια αύξηση, ενώ σε συνδυασμό με συνεχείς ανοδικές προσαρμογές στις τιμές των προϊόντων για αντιστάθμιση του υψηλού πληθωρισμού, η Τσιμέντο Τιτάν κατάφερε να καταγράψει βελτιωμένη κερδοφορία.
Πολύ ενδιαφέρουσες είναι οι προοπτικές που περιέχονται στο δελτίο τύπου του ομίλου, το οποίο, εκτός από την ισχυρή ανάπτυξη του Τιτάν, παρουσιάζει ορισμένα συνολικά επενδυτικά στοιχεία για το οικονομικό περιβάλλον που φαίνεται να διαμορφώνεται για το 2024, τόσο στην ανθεκτική οικονομία των ΗΠΑ όσο και στην Ελλάδα και το Νότο. Συνιστάται η Ανατολική Ευρώπη.
Από τη σκοπιά της σχηματικής ανάλυσης, η μετοχή της Τσιμέντου Τιτάν μετά την άνοδο πάνω από την αντίσταση των 18 ευρώ πρέπει να βρίσκεται στο επίπεδο των 19,44 ευρώ. Ένα σπάσιμο αυτής της αντίστασης προς τα πάνω θα ανοίξει το δρόμο για είσοδο τιμής 2 μπροστά. Ο σχηματικός στόχος λαμβάνοντας υπόψη τη δυναμική των προοπτικών ανάπτυξης των θεμελιωδών μεγεθών του ομίλου είναι στο επίπεδο των 23 ευρώ, δηλαδή +20% σε σύγκριση με την τρέχουσα τιμή διαπραγμάτευσης.
Αντίθετα, η σχηματική του εικόνα γίνεται όλο και πιο δύσκολη ΠΡΟΣΟΧΗ με τις μετοχές της εταιρείας να εμφανίζονται ανοδικά με στήριξη στα 12,55€ μετά το χθεσινό -5,22% και ημερήσιο κλείσιμο κάτω από τα 13€. Ωστόσο, το μηνιαίο κερί έχει αιχμαλωτίσει μια «κακή» πάνω σκιά, η οποία επιβαρύνει περαιτέρω τον υπάρχοντα bearish σχηματισμό. Άμεση απαίτηση είναι η επαναφορά της μετοχής όχι μόνο πάνω από το όριο των 13 ευρώ, αλλά και πάνω από το Vwap των δύο τελευταίων μηνών, που ανέρχεται στα 13,44 ευρώ. Ωστόσο, εάν η μετοχή παραμείνει κάτω από τα €13 χωρίς σημάδια ανοδικής διόρθωσης, τότε θα πρέπει να περιμένουμε ότι θα «συμπεριφερθεί» ελαφρώς πάνω ή εντός της ζώνης ισχυρής στήριξης των τελευταίων σχεδόν τεσσάρων ετών, αν, φυσικά, αφαιρέσουμε την πτώση ευρώ εν μέσω της πανδημικής κρίσης του Μαρτίου 2020. Η ζώνη αυτή εκτείνεται από 12,55 έως 12 ευρώ. Κάτω από αυτό, πολλά θα αλλάξουν για τη μετοχή. Ωστόσο, αν και θα χρειαστεί περαιτέρω έρευνα μέχρι τα τέλη Νοεμβρίου, οπότε και θα είναι έτοιμο το μηνιαίο κηροπήγιο, το μακροχρόνιο σύννεφο ichimoku έχει σπάσει, με ανοδική πορεία στον ΟΤΕ από τον Σεπτέμβριο του 2013.
Τα τρέχοντα αποτελέσματα του 9ου μήνα δεν έδειξαν κάτι αρκετά ανησυχητικό που να δικαιολογεί το χθεσινό -5,22%, που είναι το τρίτο αρνητικό ρεκόρ ποσοστιαίας πτώσης το 2023. Πιο συγκεκριμένα, ο κύκλος εργασιών του ομίλου ορίστηκε για τον 9ο μήνα στα €2,538 δισ. μειωμένος κατά -1,2 % σε σύγκριση με το ποσό των 2,569 δισ. ευρώ το 2022, με τα καθαρά κέρδη που διανεμήθηκαν στους μετόχους να παρουσιάζουν αύξηση +0,2% σε 397,2 εκατ. ευρώ από 396,4 εκατ. ευρώ και το βασικό κέρδος της μετοχής θα λήξει με αύξηση +3,7 % σε 0,9334 ευρώ από 0,900 ευρώ.
Ένα άλλο θετικό στοιχείο ήταν η μείωση του καθαρού δανεισμού από 774,2 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περσινή περίοδο σε 671,9 εκατ. ευρώ, δηλαδή μείωση 13,2% την ίδια στιγμή που η εταιρεία πραγματοποιεί επενδύσεις 620 εκατ. ευρώ. αυτό το φορολογικό έτος. Αντίθετα, ο καθαρός δανεισμός του ομίλου αντιστοιχεί σε μόλις 0,5 φορές το ετήσιο προσαρμοσμένο EBITDA (AL). Για να μην αναφέρουμε το γεγονός ότι το τρίτο τρίμηνο του 2023, ο οίκος αξιολόγησης Standard & Poor’s ανέβασε την πιστοληπτική ικανότητα του ΟΤΕ σε «BBB+» με σταθερή προοπτική.
Εν τω μεταξύ, εκεί που υπάρχει σκληρός ανταγωνισμός στη συνδρομητική τηλεόραση και στα κινητά, ο ΟΤΕ αύξησε τη βάση συνδρομητών του για την πρώτη κατά 3,3% και πέτυχε αύξηση συμβολαιακών συνδρομητών από έτος σε έτος κατά 5,5% το δεύτερο τρίμηνο.
Ο ΟΤΕ μείωσε επίσης το κόστος ενέργειας και προσωπικού κατά 6,7%, κυρίως λόγω των πλεονεκτημάτων του προγράμματος εθελουσίας αποχώρησης που εφαρμόστηκε νωρίτερα το 2023 σε σχέση με την τριετή συλλογική σύμβαση εργασίας που υπογράφηκε την περασμένη άνοιξη.
Τα οικονομικά στοιχεία 9 μηνών για το 2023 ήταν συνολικά ελαφρώς καλύτερα από ό,τι για το 2022, με τη μόνη διαφορά ότι τον περασμένο Νοέμβριο το Vwap της μετοχής ήταν 15,39 € και τώρα μειώνεται 2 € στα 13,38 €.
* Ο Απόστολος Μάνθος είναι υπεύθυνος τεχνικής ανάλυσης και επενδυτικής στρατηγικής