Οι αναλυτές του Reuters ερμηνεύουν το κραχ του χρηματιστηρίου, εξηγώντας ότι δεν σχετίζεται με την ξαφνική αλλαγή στις οικονομικές προοπτικές στις ΗΠΑ.
Μάλιστα, σημειώνουν ότι το παγκόσμιο selloff αντικατοπτρίζει πιο στενά την κατάρρευση του λεγόμενου “carry trade”, το οποίο χρησιμοποιούν οι επενδυτές για επενδύσεις υψηλής απόδοσης.
Εν τω μεταξύ, είπαν ότι ενώ το sell-off της αγοράς καταλύθηκε από τα ασθενέστερα από τα αναμενόμενα στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ, με τον Nikkei της Ιαπωνίας τη Δευτέρα να αναφέρει τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση του από το ξεπούλημα της Μαύρης Δευτέρας το 1987, το ποσοστό απασχόλησης δεν ήταν αρκετά αδύναμη ώστε να είναι η κύρια κινητήρια δύναμη πίσω από τέτοιες βίαιες κινήσεις.
Αντίθετα, η απάντηση είναι πιθανό να είναι μια περαιτέρω χαλάρωση των συναλλαγών μεταφοράς, στην οποία οι επενδυτές δανείζονται χρήματα από οικονομίες χαμηλών επιτοκίων όπως η Ιαπωνία ή η Ελβετία για να χρηματοδοτήσουν επενδύσεις σε περιουσιακά στοιχεία υψηλής απόδοσης σε δολάρια ή ευρώ.
Αυτές οι πρακτικές είναι εμφανείς καθώς το γεν έχει ανατιμηθεί περισσότερο από 11% έναντι του δολαρίου από τότε που έφτασε σε χαμηλό 38 ετών μόλις πριν από έναν μήνα.
Υπενθυμίζεται ότι και το Χρηματιστήριο Αθηνών βρισκόταν εν μέσω παγκόσμιου sell-off, με τις τιμές των μετοχών να βρίσκονται σε ελεύθερη πτώση.
Ένας Ασιάτης επενδυτής που ζήτησε να μην κατονομαστεί είπε ότι μερικά από τα μεγαλύτερα συστηματικά hedge funds που διαπραγματεύονται με σήματα από αλγόριθμους άρχισαν να πωλούν μετοχές μετά την αιφνιδιαστική αύξηση των επιτοκίων της Τράπεζας της Ιαπωνίας την περασμένη εβδομάδα τροφοδότησε τις προσδοκίες για περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής.
Ενώ οι ακριβείς αριθμοί και οι συγκεκριμένες αλλαγές στις θέσεις των μετοχών είναι δύσκολο να προσδιοριστούν, οι αναλυτές υποπτεύονται ότι οι πολυπληθείς θέσεις σε μετοχές τεχνολογίας των ΗΠΑ, που χρηματοδοτούνται από συναλλαγές μεταφοράς, εξηγούν γιατί και αυτές υφίστανται τις μεγαλύτερες απώλειες.
Μέχρι τις 14:23 GMT τη Δευτέρα (17:23 στην Ελλάδα), ο Nasdaq είχε υποχωρήσει περισσότερο από 8 τοις εκατό τον Αύγουστο, σε σύγκριση με 6 τοις εκατό για τον ευρύτερο δείκτη S&P.
Επειδή τα hedge funds συνήθως χρηματοδοτούν τα στοιχήματά τους μέσω δανείων, οι προσαρμογές τους επιδεινώνουν τις κινήσεις της αγοράς, λένε οι επενδυτές.
Ταυτόχρονα, οι αναλυτές τόνισαν ότι δεν μπορεί να αποκλειστεί περαιτέρω κατάρρευση βραχυπρόθεσμα, αλλά το σοκ στις αγορές δεν θα έχει σημαντικές συνέπειες.
Οι επενδυτές αναμένουν τώρα ότι τα επιτόκια των ΗΠΑ θα μειωθούν κατά περισσότερες από 120 μονάδες βάσης μέχρι το τέλος του έτους, από περίπου 50 μονάδες βάσης στις αρχές της περασμένης εβδομάδας, και πιστεύουν σε μια ισχυρή μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο.