Με μεγάλο ενδιαφέρον αναμένονται οι αξιολογήσεις των ξένων οίκων αξιολόγησης για την ελληνική οικονομία από τον Σεπτέμβριο, με σημαντικότερη την αξιολόγηση του Moody's, ο οποίος είναι ο μόνος οίκος που δεν εκχώρησε επενδυτική αξιολόγηση.
Ο νέος γύρος αξιολόγησης ξεκινά στις 6 Σεπτεμβρίου 2024 με το DBRS, ακολουθούμενος από τον Moody's στις 13 Σεπτεμβρίου, τον Standard and Poor's στις 18 Οκτωβρίου, τον Fitch στις 22 Νοεμβρίου και τον Scope Ratings στις 6 Δεκεμβρίου 2024.
Οι προσδοκίες είναι υψηλές καθώς ο διευθυντής της εταιρείας Κόλιν Έλις, σε ομιλία του στο πρόσφατο συνέδριο του Economist, άνοιξε τη δυνατότητα ανύψωσης της ελληνικής οικονομίας σε επενδυτική βαθμίδα από τον Moody's, αποφεύγοντας μια προαναγγελία ή δέσμευση της διεθνούς κοινότητας να λάβει μια απόφαση ο οίκος αξιολόγησης τον Σεπτέμβριο.
Η Moody's είναι η μόνη μεγάλη εταιρεία που δεν έχει ακόμη αποδώσει αξιολόγηση επενδυτικής βαθμίδας στην Ελλάδα, αλλά πολλοί αναλυτές θεωρούν την αύξηση ασήμαντη επειδή η επενδυτική κοινότητα αντιμετωπίζει τα ελληνικά περιουσιακά στοιχεία σαν να είχαν ήδη βαθμολογηθεί επενδυτικής βαθμίδας.
Όσοι όμως πιστεύουν ότι η αξιολόγηση της Moody's στις 13 Σεπτεμβρίου είναι ιδιαίτερα σημαντική γιατί ο Moody's είναι ο μεγαλύτερος στον κόσμο, επομένως η πιθανή ζήτηση σε περίπτωση αύξησης των ελληνικών ομολόγων θα μπορούσε πλέον να φτάσει έως και τα 20 δισ. ευρώ.
Η αξιολόγηση της Moody's παραμένει στο Ba1 (μία βαθμίδα κάτω από την επενδυτική βαθμίδα) με σταθερή προοπτική επαναξιολόγησης.
Στις αρχές Αυγούστου 2023 έγινε το πρώτο σημαντικό βήμα για την αύξηση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας στην κατηγορία των επενδύσεων.
Επενδυτική αξιολόγηση έδωσε στην Ελλάδα ο γερμανικός οίκος αξιολόγησης Scope Ratings, ο οποίος όμως δεν αναγνωρίστηκε από την ΕΚΤ (σήμερα αναγνωρίζεται). Η DBRS τον Σεπτέμβριο του 2023, η Standard & Poor's τον Οκτώβριο και η Fitch Ratings τον Δεκέμβριο του ίδιου έτους, ορίζοντας την πιστοληπτική ικανότητα της χώρας σε (BBB-).
Σύμφωνα με την Τράπεζα της Ελλάδος, η αλλαγή των προοπτικών της πιστοληπτικής ικανότητας της ελληνικής οικονομίας σε θετική από τον οίκο Standard and Poor's τον Απρίλιο του 2023 οδήγησε σε σημαντική αύξηση της θέσης των επενδυτικών κεφαλαίων στα ελληνικά κρατικά ομόλογα σε σύγκριση με άλλα κρατικά ομόλογα. ομόλογα στην ευρωζώνη. Η κατάσταση αυτή οδήγησε σε μείωση της απόδοσης των ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου, που αντιστοιχεί σε μείωση περίπου 80% της διαφοράς απόδοσής τους σε σύγκριση με τα γερμανικά ομόλογα αναφοράς.
Από την άλλη πλευρά, η πτώση των αποδόσεων των ελληνικών κρατικών ομολόγων, σε μεγάλο βαθμό λόγω της ανάπτυξης των διεθνών επενδυτικών κεφαλαίων, αντιστάθμισε την ανοδική πίεση στις τιμές των ομολόγων που παρατηρούνται διεθνώς λόγω των αυξήσεων των επιτοκίων.
Η εξέλιξη αυτή οδήγησε σε σημαντική αύξηση της θέσης του χαρτοφυλακίου διεθνών επενδυτικών κεφαλαίων σε ομόλογα του Ελληνικού Δημοσίου.
Ο αντίκτυπος των αυξήσεων συνεχίστηκε και μετά το τέταρτο τρίμηνο του 2023, γεγονός που εξηγεί τη μείωση των αποδόσεων των ελληνικών κρατικών ομολόγων κατά περίπου 20 μονάδες βάσης. εκτός από τη μείωση που προκαλείται από τις προσδοκίες για μείωση των βασικών επιτοκίων.
