Οι ξένοι και οι εγχώριοι επενδυτικοί οίκοι αυξάνουν τις τιμές-στόχους για τις ελληνικές τράπεζες μετά τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου και την απόφαση της ΕΚΤ να δώσει το «πράσινο φως» για την πληρωμή μερισμάτων για πρώτη φορά εδώ και 16 χρόνια, ενώ αναγνωρίζει ότι οι αυξήσεις στις κατευθυντήριες γραμμές του Συμβουλίου είναι αρκετά πιθανές τραπεζικές διοικήσεις, και η αρχή ήταν η Πειραιώς.
Η συμφωνία για την αναστολή του μερίσματος σφραγίζει την επιστροφή των ελληνικών τραπεζών στην κανονικότητα. Μετά από μια δύσκολη διαδρομή, το ελληνικό τραπεζικό σύστημα μας έχει φέρει σε σημείο όπου ο επόπτης αναγνωρίζει την τεράστια πρόοδο που σημείωσαν η Εθνική Τράπεζα, η Πειραιώς, η Eurobank και η Alpha Bank, οι οποίες πληρώνουν μερίσματα συνολικού ύψους 875 εκατ. ευρώ περίπου.
Οι αναλυτές βλέπουν την πληρωμή του μερίσματος ως θετικό καταλύτη για την τιμή της τραπεζικής μετοχής και εκτιμούν ότι θα «ξεκλειδώσει» την αξία.
Η θετική προοπτική του κλάδου βασίζεται σε αισιόδοξα επιχειρηματικά σχέδια που παρουσιάζονται με τα αποτελέσματα του 2023, τα οποία προβλέπουν ανθεκτική κερδοφορία για το 2024-2026, παρά την πτώση των επιτοκίων και την καταβολή μερισμάτων από τα κέρδη του 2023, τα οποία αναμένεται να αυξηθούν στο μέλλον.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του Jefferies, το ποσοστό μερίσματος των ελληνικών τραπεζών θα είναι 10% το 2026 και θα είναι ίσο με την κερδοφορία των ευρωπαίων ανταγωνιστών. Ενώ τα μερίσματα ξεκινούν από χαμηλό επίπεδο (10-30% των κερδών το 2023), αναμένεται να φτάσουν τον ευρωπαϊκό μέσο όρο του 50% έως το 2026. Σύμφωνα με την JP Morgan, έως το 2025–2026 τα ποσοστά διανομής θα είναι ίσα με τους ευρωπαϊκούς μέσους όρους.
Ταυτόχρονα, οι ελληνικές τράπεζες συνέχισαν να σημειώνουν πρόοδο στη μείωση των επιπέδων κόστους κινδύνου (KR).
Αυτό ανακοίνωσε ο οίκος αξιολόγησης DBRS, τονίζοντας ότι το πρώτο τρίμηνο του 2024 η μέση ΕτΠ για τις τέσσερις συστημικά σημαντικές ελληνικές τράπεζες μειώθηκε στις 77 μονάδες βάσης, σημαντική μείωση από 131 μονάδες βάσης το 2023 και 106 μονάδες βάσης το πρώτο τρίμηνο. τρίμηνο 2023, με σημαντική βελτίωση σε σύγκριση με 182 μονάδες βάσης το 2019.
Η BNP Paribas, σημειώνοντας ότι οι ελληνικές τράπεζες οδεύουν προς τη σωστή κατεύθυνση, κρούει δύο «καμπανάκια».
Οι μειώσεις βασικών επιτοκίων από την ΕΚΤ από τις 6 Ιουνίου 2024 θα μειώσουν τα καθαρά έσοδα από τόκους των ελληνικών τραπεζών, δεδομένου ότι οι καταθέσεις αποτελούν το 73% των συνολικών τους υποχρεώσεων, περιορίζοντας έτσι την εσωτερική τους ικανότητα να παράγουν κεφάλαια.
Είναι ακριβές οι τραπεζικές μετοχές; Σύμφωνα με την NBG Securities, οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται με μέσο P/TBV 0,82 φορές φέτος έναντι 0,99 φορές για τις μετοχές των ευρωπαϊκών τραπεζών, που αντιπροσωπεύει έκπτωση 17%.
Η επενδυτική θέση της AXIA είναι τέτοια που οι ελληνικές τράπεζες αναμένεται να συνεχίσουν να υπεραποδίδουν και η τρέχουσα απόσυρσή τους καθιστά ένα σημείο εισόδου πιο ελκυστικό. Οι στόχοι είναι η Alpha Bank στα €2,30, η Eurobank στα €2,50, η Εθνική Τράπεζα στα €8,80 και η Πειραιώς στα €5.
Η NBG Securities αυξάνει τους στόχους τιμών για τις ελληνικές τράπεζες, διατηρώντας συστάσεις για υπεραπόδοση. Οι νέοι στόχοι τιμών για την Alpha Bank είναι €2,50 από €2,00 προηγουμένως και περιθώριο ανάπτυξης 54%, για την Eurobank €2,85 από €2,10 προηγουμένως και περιθώριο ανάπτυξης 32% και για την Πειραιώς €5,30 από €4,50 € νωρίτερα και πλέον 42%.
