Μετά από μήνες που τα επιτόκια της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) παραμένουν σε υψηλά επίπεδα ρεκόρ, ήρθε η ώρα να συζητηθεί η μείωση των επιτοκίων στη συνεδρίασή της την ερχόμενη Πέμπτη, 11 Απριλίου.
Ενώ το κυρίαρχο σενάριο στο 26μελές Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ, το οποίο αποφασίζει για τη νομισματική πολιτική, παραμένει ότι η πρώτη περικοπή πρέπει να γίνει τον Ιούνιο, υπάρχει μια μειοψηφική άποψη που θα ευνοούσε να γίνει αυτή η κίνηση άμεσα για να βελτιωθεί η κατάσταση. στην οικονομία της ευρωζώνης, η οποία βρίσκεται σε φάση παρακμής για πάνω από ένα χρόνο.
Ο πρόεδρος της Τράπεζας της Γαλλίας, Francois Villeroy de Gallo, τάχθηκε υπέρ της χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής το αργότερο έως τον Απρίλιο ή τον Ιούνιο, καθώς δεν βλέπει σημαντικό κίνδυνο ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη να μην επιστρέψει στον στόχο του 2%. Σημειώνεται ότι ο πληθωρισμός συνέχισε να μειώνεται σταθερά τον Μάρτιο, υποχωρώντας στο 2,4%, ενώ ο διαρθρωτικός πληθωρισμός, που δεν περιλαμβάνει τις τιμές των τροφίμων και της ενέργειας, συνέχισε να υποχωρεί στο 2,9% από 3,1% τον Φεβρουάριο. Μοναδικό πρόβλημα παραμένουν οι τιμές των υπηρεσιών, οι οποίες επηρεάζονται περισσότερο από τις αυξήσεις μισθών, οι οποίες παραμένουν σταθερές στο 4% για πέμπτο συνεχόμενο μήνα.
Η συντριπτική πλειονότητα των στελεχών της ΕΚΤ πιστεύει ότι ο πληθωρισμός οδεύει πράγματι προς τον στόχο του 2%, ο οποίος αντικατοπτρίζεται και στις τελευταίες προβλέψεις της κεντρικής τράπεζας, αλλά θέλουν να είναι πιο σίγουροι ότι αυτό θα συμβεί στην πραγματικότητα και προτιμούν να περιμένουν μέχρι τη συνεδρίαση του Ιουνίου, οπότε θα υπάρξουν περισσότερα στοιχεία για αυξήσεις μισθών. Εάν επιβεβαιωθεί η αποκλιμάκωση των αυξήσεων, που μπορεί να παρατηρηθεί από το τελευταίο τρίμηνο του 2023 και παράλληλα το περιθώριο των επιχειρήσεων συνεχίσει να μειώνεται, θα ανάψει το πράσινο φως για μείωση των επιτοκίων τον Ιούνιο.
Το γεγονός ότι έχουμε εισέλθει στην τελική φάση της πρώτης μείωσης των επιτοκίων της ΕΚΤ εδώ και χρόνια φαίνεται και από τα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασης του Μαρτίου, τα οποία δόθηκαν στη δημοσιότητα την περασμένη Πέμπτη. «Ενώ θα ήταν φρόνιμο να περιμένουμε νέα στοιχεία και ενδείξεις, ενισχύεται η υπόθεση για μείωση των επιτοκίων», σημειώνουν τα πρακτικά, ενώ αλλού αναφέρεται ότι η ώρα για μια πρώτη περικοπή «γίνεται ολοένα και πιο ξεκάθαρη. “
Στην προοπτική μείωσης των επιτοκίων τον Ιούνιο αναφέρθηκε πρόσφατα ο Διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος, Γιάννης Στουρνάρας, ο οποίος θεωρεί επίσης πιθανό φέτος να γίνουν συνολικά τέσσερις περικοπές, της τάξης των 25 μονάδων βάσης (μία τέταρτο της εκατοστιαίας μονάδας) το καθένα. Οι προσδοκίες της αγοράς, που έχουν δικαιωθεί από την αρχή του έτους, προβλέπουν επίσης ότι ο κύκλος χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ θα ξεκινήσει τον Ιούνιο, προεξοφλώντας συνολικά τρεις μειώσεις επιτοκίων φέτος και πιθανώς μια τέταρτη.
Σύμφωνα με δημοσιεύματα, η ΕΚΤ είναι αποφασισμένη να αποφασίσει να μειώσει τα επιτόκια ανεξάρτητα από το αν η Fed θα μειώσει το δικό της επιτόκιο τον Ιούνιο. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η κατάσταση στην αμερικανική οικονομία είναι διαφορετική, όπου η οικονομική ανάπτυξη είναι ιδιαίτερα ανθεκτική στη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής από τη Fed και στον πληθωρισμό που ήταν ελαφρώς υψηλότερος από το αναμενόμενο τους τελευταίους μήνες.