Τι θα μπορούσε να σημαίνει η μείωση των επιτοκίων της Fed για τον κόσμο

Η Fed βρίσκεται πίσω από ομόλογα πολλών κεντρικών τραπεζών, συμπεριλαμβανομένων αυτών της ευρωζώνης, της Βρετανίας, του Καναδά, του Μεξικού, της Ελβετίας και της Σουηδίας, οι οποίες έχουν ήδη μειώσει τα επιτόκια.

Πολλοί από αυτούς τους φορείς χάραξης πολιτικής έχουν δηλώσει ότι είναι πρόθυμοι να ξεπεράσουν τη Fed, που συνήθως θεωρείται παγκόσμιος ηγέτης, ως απάντηση στην επιβράδυνση της ανάπτυξης και στη χαλάρωση των πληθωριστικών πιέσεων στο εσωτερικό, σύμφωνα με στοιχεία. CNBC.

Ωστόσο, ορισμένοι αναλυτές αμφισβήτησαν πόσο μακριά μπορούσαν να φτάσουν προτού η Fed -η μεγαλύτερη κεντρική τράπεζα στον κόσμο από άποψη ενεργητικού- ακολουθήσει το παράδειγμά της, δεδομένων των διεστραμμένων επιπτώσεων των πράξεών της.

Παγκόσμια επίδραση

Βασική ανησυχία είναι η πίεση που ασκούν οι διαφορές επιτοκίων στα νομίσματα.

Σε γενικές γραμμές, τα υψηλότερα επιτόκια προσελκύουν περισσότερους ξένους επενδυτές που αναζητούν καλύτερες αποδόσεις, γεγονός που με τη σειρά του αυξάνει την αξία του εγχώριου νομίσματος.

Αυτό φάνηκε στον τρέχοντα κύκλο με το γιεν Ιαπωνίας
και η τουρκική λίρα, η οποία υπέφερε καθώς οι κεντρικές τους τράπεζες διατήρησαν τα επιτόκια χαμηλά, ενώ το δολάριο ΗΠΑ -μετρούμενο έναντι ενός καλαθιού νομισμάτων- αυξήθηκε καθ' όλη τη διάρκεια του 2022 καθώς η Fed πίεσε για αυστηρές αυξήσεις επιτοκίων.

Αυτές οι διαφορές είναι ιδιαίτερα δύσκολες για τις κεντρικές τράπεζες που προσπαθούν να συγκρατήσουν τις αυξήσεις των τιμών, καθώς ένα ασθενέστερο νόμισμα μπορεί να προκαλέσει πληθωρισμό αυξάνοντας το κόστος των εισαγόμενων αγαθών.

Εκτός από τα συναλλαγματικά ισοζύγια, μια άλλη σημαντική συνέπεια του καθορισμού των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ είναι ο αντίκτυπός της στην οικονομία των ΗΠΑ, ειδικά δεδομένης της πρόσφατης εστίασης σε μια αποδυνάμωση της αγοράς εργασίας και την πιθανότητα ύφεσης.

«Επειδή αυτός είναι ένας τόσο σημαντικός μοχλός της παγκόσμιας ανάπτυξης, σίγουρα θα έχει αντίκτυπο στις τιμές των περιουσιακών στοιχείων σε όλο τον κόσμο», δήλωσε ο Richard Carter, επικεφαλής έρευνας επιτοκίων στην Quilter Cheviot, σχετικά με τη μείωση των επιτοκίων της Fed.

Χρυσός και λάδι

Αυτό τον περιλαμβάνει χρυσός, που έφτασε σε υψηλό ρεκόρ αυτή την εβδομάδα εν μέσω προσδοκιών για την κίνηση της Fed.

Τα υψηλότερα επιτόκια θεωρούνται γενικά ως αντίθετος άνεμος για τον χρυσό επειδή καθιστούν τις επενδύσεις σταθερού εισοδήματος όπως τα ομόλογα πιο ελκυστικές, αν και αυτό δεν συνέβαινε πάντα στο παρελθόν.

Ο χρυσός χρησιμοποιείται επίσης ως αντιστάθμισμα έναντι του πληθωρισμού και οι επενδυτές αγοράζουν επίσης το εμπόρευμα σε περιόδους πίεσης στην αγορά.

Το πετρέλαιο και άλλα εμπορεύματα, που συνήθως τιμολογούνται σε δολάρια, συχνά αυξάνονται σε αξία όταν πέφτουν τα επιτόκια, επειδή το χαμηλότερο κόστος δανεισμού μπορεί να τονώσει την οικονομία και να αυξήσει τη ζήτηση.

Πολλές αναδυόμενες αγορές είναι πιο ευαίσθητες σε αυτούς τους παράγοντες, καθιστώντας τις κινήσεις της Fed ακόμη πιο σημαντικές για αυτές παρά για τις μεγαλύτερες οικονομίες. Οι κινήσεις της Fed επηρεάζουν επίσης τα χρηματιστήρια – και όχι μόνο στις ΗΠΑ.

Μεγάλο μέρος της αστάθειας στις παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές τους τελευταίους μήνες έχει συνδεθεί με εικασίες για το πότε και κατά πόσο η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ θα μειώσει τα επιτόκια.