Η Federal Reserve ξεκίνησε έναν κύκλο περικοπών επιτοκίων από περίπου πτώση 50 μονάδων βάσης, Ωστόσο, αυτή είναι μια μεγαλύτερη κίνηση από αυτή που υιοθετήθηκε από άλλες κορυφαίες κεντρικές τράπεζες Fed Προς το παρόν, δεν βιάζεται να εισάγει νέες εκπτώσεις.
Ωστόσο, ο Τζερόμ Πάουελ, ο πρόεδρος της Fed, είπε ότι η κίνηση αντικατοπτρίζει την αποφασιστικότητα να «διατηρηθεί η ισχύς που βλέπουμε σήμερα» στην οικονομία των ΗΠΑ παρά τους φόβους για μια επικείμενη ύφεση.
Πρόσθεσε ότι η απόφαση να ξεκινήσει η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής με ένα «καλό, δυνατό ξεκίνημα» κατέστη δυνατή χάρη στη μεγαλύτερη εμπιστοσύνη ότι ο πληθωρισμός επανέρχεται σταθερά στον στόχο του 2% της Fed.
Σύμφωνα με την ανάλυσή της UBSΗ αντίδραση στην απόφαση της Fed ήταν σχετικά σιωπηλή, υποδηλώνοντας ότι οι επενδυτές επικεντρώθηκαν στις διαβεβαιώσεις του Πάουελ ότι η μεγάλη περικοπή δεν οφειλόταν στις ανησυχίες της κεντρικής τράπεζας ότι η οικονομική ανάπτυξη θα μειωνόταν πολύ απότομα.
Τι περιμένει η UBS;
Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ καθυστερεί να εισέλθει στον παγκόσμιο κύκλο νομισματικής χαλάρωσης. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει ήδη μειώσει δύο φορές τα επιτόκια.
Οι μειώσεις ισχύουν επίσης για τις κεντρικές τράπεζες της Ελβετίας, της Σουηδίας, του Καναδά, της Νέας Υόρκης και της Νέας Ζηλανδίας και του Ηνωμένου Βασιλείου.
Ο Πάουελ, ωστόσο, τόνισε ότι η Fed δεν περίμενε πολύ, υποστηρίζοντας ότι η οικονομία των ΗΠΑ παραμένει σταθερή και η αγορά εργασίας είναι ισχυρή. Είπε ότι παρά την πρώτη μείωση κατά 50 μονάδες βάσης, η επιτροπή αυτή τη στιγμή «δεν βιάζεται» να μειώσει τα επιτόκια.
Στο πλαίσιο αυτό, ο Chief Investment Officer της UBS Global Wealth Management, Mark Haefele, σημειώσεις:
«Το διάγραμμα διασποράς που δείχνει τις προβλέψεις για τα επιτόκια κορυφαίων αξιωματούχων της Fed υποδηλώνει περαιτέρω χαλάρωση κατά 50 μονάδες βάσης συνολικά στις δύο τελευταίες συνεδριάσεις φέτος, ακολουθούμενη από 100 μονάδες βάσης το 2025.
Η άποψη της Fed για την οικονομία είναι συνεπής με την πρόβλεψή μας για μια ήπια οικονομική προσγείωση.
Το πιο πρόσφατο scatterplot είναι πλέον σύμφωνο με τις προβλέψεις μας για τον ρυθμό νομισματικής χαλάρωσης έως το τέλος του 2025».
Αλλά προσθέτει ότι ιστορικά, οι χρηματιστηριακές αγορές είχαν καλές επιδόσεις σε περιόδους που η Fed μείωσε τα επιτόκια και η οικονομία των ΗΠΑ δεν βρισκόταν σε ύφεση.
«Αναμένουμε ότι αυτή τη φορά δεν θα υπάρξει εξαίρεση. Η βασική μας υπόθεση παραμένει ότι ο S&P 500 θα φτάσει τις 5.900 μέχρι το τέλος του έτους και θα ανέλθει σε 6.200 έως τον Ιούνιο του 2025».
