Ελευθερία Πιπεροπούλου
Μια σημαντική αλλαγή στην αισιοδοξία των επενδυτών VC είναι εμφανής στην εξαμηνιαία «Έρευνα VC Tech Survey για το πρώτο εξάμηνο του 2024» του PitchBook, καθώς οι προσδοκίες για χρηματοδότηση εκτοξεύονται.
Συγκεκριμένα, σε σύγκριση με παρόμοια έρευνα που διεξήχθη το πρώτο εξάμηνο του 2023, το κλίμα προς τη δραστηριότητα VC είναι πλέον όλο και πιο θετικό, με το ποσοστό των ερωτηθέντων να προβλέπει «ισχυρή ανάπτυξη» στη χρηματοδότηση VC σχεδόν να τριπλασιάζεται. Αντίθετα, πολύ λιγότεροι επενδυτές αναμένουν μια «μέτρια ή ισχυρή πτώση». Ταυτόχρονα, η Ευρώπη παραμένει ο προτιμώμενος προορισμός για επενδύσεις VC εκτός των Ηνωμένων Πολιτειών.
Η αισιοδοξία για τις αρχικές δημόσιες προσφορές (IPO) επίσης βελτιώθηκε ελαφρώς, με το 8% των ερωτηθέντων να προβλέπει «σημαντικά περισσότερες» IPO το επόμενο έτος, σε σύγκριση με «καμία» στην περσινή έρευνα. Ωστόσο, η πλειοψηφία (37%) αναμένει μόνο «κάπως περισσότερες» IPO, ενώ ένα παρόμοιο ποσοστό (34%) δεν αναμένει καμία αλλαγή, υποδηλώνοντας συνεχιζόμενη αβεβαιότητα στο εγγύς μέλλον.
Ο σημαντικότερος παράγοντας που επηρεάζει την αγορά IPO είναι η πτώση των επιτοκίων, ακολουθούμενη από τον εξορθολογισμό των αποτιμήσεων, την αύξηση του μεριδίου αγοράς και την επιθυμία για υψηλότερης ποιότητας εταιρείες να εισέλθουν στο χρηματιστήριο.
Όσον αφορά τις αποτιμήσεις, η πλειοψηφία των ερωτηθέντων στην έρευνα (62%) βλέπει την αγορά ως ένα μείγμα υπερτιμημένων και λογικών περιουσιακών στοιχείων, με το 49% να προβλέπει ότι οι αποτιμήσεις θα γίνουν «κάπως πιο ελκυστικές» στο εγγύς μέλλον.
Ωστόσο, παρά τις σημαντικές διαφορές στο κλίμα, η πλειονότητα των συμμετεχόντων (48%) είπε ότι τα σχέδιά τους για συγκέντρωση κεφαλαίων παρέμειναν σε μεγάλο βαθμό τα ίδια. Ωστόσο, το ποσοστό προγραμματισμού για επιτάχυνση των εισπράξεων αυξήθηκε στο 12%, από 4% στην ίδια έρευνα πέρυσι.
Επιπλέον, το 12% δήλωσε ότι δεν σχεδιάζει να συγκεντρώσει άλλο κεφάλαιο -διπλάσιο από το 2023- λόγω της συνεχιζόμενης δύσκολης κατάστασης.
Ταυτόχρονα, οι επενδυτές δείχνουν μεγαλύτερη εμπιστοσύνη στη μακροπρόθεσμη αξία των τρεχουσών επενδύσεών τους, παρά τις συχνά ασαφείς προοπτικές για το εγγύς μέλλον. Για επενδύσεις αρχικού σταδίου, οι ιδρυτές και η διοίκηση παραμένουν οι κύριοι τομείς εστίασης, ενώ για τις επενδύσεις μεταγενέστερου σταδίου, η αύξηση των εσόδων και η σαφής πορεία προς την κερδοφορία αποκτούν μεγαλύτερη σημασία.
Προσδοκίες στην τεχνολογία
Η τεχνητή νοημοσύνη (AI) συνεχίζει να αναμένεται να είναι ο κορυφαίος τομέας καινοτομίας, ανάπτυξης και υιοθέτησης το επόμενο έτος. Ωστόσο, το 58% των ερωτηθέντων θεωρεί ότι η τεχνητή νοημοσύνη είναι ο τομέας με τις περισσότερες υπερεπενδύσεις, υποδηλώνοντας ότι οι ευκαιρίες VC σε αυτόν τον τομέα μπορεί να αρχίσουν να εξασθενούν. Επιπλέον, οι επενδυτές παραμένουν εξίσου αισιόδοξοι για την τεχνολογία όπως και στην προηγούμενη έρευνα, και ο ρυθμός υιοθέτησης της τεχνητής νοημοσύνης είναι σύμφωνος με τις προσδοκίες. Οι πιθανοί κανονισμοί και η περιορισμένη εμπειρία των εργαζομένων φαίνεται να είναι τα κύρια εμπόδια στην υιοθέτηση της τεχνητής νοημοσύνης.
Εκτός από την τεχνητή νοημοσύνη, η υγεία και η βιοτεχνολογία καθώς και οι τεχνολογίες του κλίματος αναφέρονται ως τομείς με σημαντικό δυναμικό καινοτομίας, με αμφότερους τους τεχνολογικούς τομείς να θεωρούνται ότι έχουν υποεπενδυθεί σημαντικά. Ο κίνδυνος επιτοκίου και ο γεωπολιτικός κίνδυνος παραμένουν οι σημαντικότεροι μακροοικονομικοί και κοινωνικοπολιτικοί παράγοντες που επηρεάζουν την τεχνολογία. Οι πάροχοι επιχειρηματικής τεχνολογίας θεωρούνται πιο ευάλωτοι στις ανταγωνιστικές πιέσεις από τις αναδυόμενες τεχνολογίες λόγω του αντίκτυπου της τεχνητής νοημοσύνης στις επιχειρηματικές ροές και της ταχείας εμφάνισης νέων εφαρμογών που βασίζονται σε τεχνητή νοημοσύνη.
Εξαμηνιαία “Έρευνα VC Tech για το πρώτο εξάμηνο του 2024” αξιολογεί τις απόψεις 53 επενδυτών VC σχετικά με τις τεχνολογικές καινοτομίες και τις προσδοκίες τους σχετικά με τη συγκέντρωση κεφαλαίων στο οικοσύστημα VC. Αυτή η έρευνα βασίζεται στα θέματα της προηγούμενης έρευνας που διεξήχθη το δεύτερο εξάμηνο του 2023, παρέχοντας μια ολοκληρωμένη εικόνα του τρόπου με τον οποίο έχουν εξελιχθεί οι απόψεις τους για την τεχνολογία και την αγορά VC κατά το παρελθόν έτος.
Περισσότερο κεφάλαιο για περισσότερες startups
Αξίζει να σημειωθεί ότι, σύμφωνα με μια ξεχωριστή μελέτη που δημοσιεύθηκε πρόσφατα από τους Kauffman Fellows, περίπου το 53% των ερωτηθέντων διευθυντών VC αναμένει να συγκεντρώσει περισσότερα κεφάλαια και να επενδύσει σε περισσότερες startup φέτος από πέρυσι, ενώ μόνο το 6% αναμένει λιγότερα. Η ανάκαμψη είναι ελαφρώς υψηλότερη για τη Silicon Valley και τις καθιερωμένες εταιρείες διαχείρισης.
Επιπλέον, αν και το 2023 πάνω από το 50% των VC επένδυσαν λιγότερα από ό,τι το προηγούμενο έτος, αυτή η τάση αναμένεται να αντιστραφεί πλήρως το 2024.
Η έρευνα αποκάλυψε επίσης άφθονη προσοχή σχετικά με τη συγκέντρωση κεφαλαίων: περισσότερο από το 95% των ερωτηθέντων δήλωσαν ότι αντιλαμβάνονται το κλίμα στο οποίο λειτουργούν οι εταιρείες επιχειρηματικού κινδύνου ως «κάπως ή εξαιρετικά δύσκολο» στην άντληση κεφαλαίων. Ωστόσο, περίπου το 50% των ερωτηθέντων πιστεύει ότι θα μπορέσει να «σηκώσει» άλλο ταμείο.
Όσον αφορά τις εξόδους, περίπου το 30% των επενδυτών που συμμετείχαν στην έρευνα Kauffman Fellow βλέπουν το 2024 ως μια χρονιά με προκλήσεις. Ωστόσο, το 40% του συνόλου των ερωτηθέντων πιστεύει ότι υπάρχει αγορά για εξαγορές.
Τα ευρήματα δείχνουν ότι η κυρίαρχη στρατηγική εξόδου είναι οι συγχωνεύσεις και οι εξαγορές, ενώ πολύ λιγότερα κεφάλαια, περίπου 4%, αναμένουν ότι η στρατηγική εξόδου το 2024 θα είναι μια δημόσια εγγραφή.
Η ίδια έρευνα διαπίστωσε ότι το 55% των ερωτηθέντων πιστεύει ότι οι μακροοικονομικές συνθήκες θα βελτιωθούν το 2024, το 30% πιστεύει ότι θα παραμείνουν αμετάβλητες από το 2023 και οι υπόλοιποι πιστεύουν ότι θα επιδεινωθούν.
