Οι κεντρικές τράπεζες των μεγαλύτερων οικονομιών πιθανότατα θα αποσύρουν λιγότερο από το ήμισυ των αυξήσεων επιτόκια σε σχέση με τα δύο τελευταία χρόνια, κυρίως χάρη στα νέα δεδομένα από τις ΗΠΑ.
Η Fed, η ΕΚΤ και η Τράπεζα της Αγγλίας αύξησαν συλλογικά τα βασικά τους επιτόκια 1.475 μονάδες βάσηςενώ, σύμφωνα με νέες εκτιμήσεις του Bloomberg Economics, οι μειώσεις που θα γίνουν μέχρι το τέλος του 2025 υπολογίζονται σε μόλις 575 μονάδες βάσης.
Αυτές οι νέες προβλέψεις έρχονται μετά από μια σειρά απογοητευτικών στοιχείων για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ, τα οποία, σε συνδυασμό με την ακόμα ισχυρή οικονομική δραστηριότητα, αλλάζουν το επενδυτικό τοπίο.
Στο νέο περιβάλλον, οι επενδυτές έχουν περισσότερο χρόνο να επικεντρωθούν στις σημερινές σχετικά υψηλές αποδόσεις των ομολόγων, καθώς και στις ευκαιρίες για επενδυτικές κινήσεις, καθώς ορισμένες κεντρικές τράπεζες χαλαρώνουν νωρίτερα από άλλες.
Ένα στοίχημα στο turn.
Ένα «pivot» νομισματικής πολιτικής είναι παραδοσιακά δύσκολο να επιτευχθεί την κατάλληλη στιγμή, αλλά την καταστροφή που προκάλεσε η πανδημία και τα πρωτοφανή μαζικά μέτρα δημοσιονομικής στήριξης που εκδόθηκαν από την άνοιξη του 2020 έχουν περιπλέξει περαιτέρω την κατάσταση, λέει στο Bloomberg η Anne Walsh, επικεφαλής επενδύσεων στην Guggenheim Partners Investment Management.
«Όλα τα ιστορικά ορόσημα που γνωρίζουμε από το παρελθόν – για παράδειγμα, όταν η Fed αρχίζει να αυξάνει τα επιτόκια, συνήθως χρειάζεται 18 με 24 μήνες μέχρι να ξεκινήσει η ύφεση– έχουν παραταθεί», πρόσθεσε.
Σύμφωνα με τον Walsh, ο οποίος διαχειρίζεται περισσότερα από 300 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία, ο στόχος του προέδρου της Fed Jerome Powell και άλλων κεντρικών τραπεζιτών να επαναφέρει τον πληθωρισμό στο 2% περιπλέκεται από ένα δημοσιονομικό έλλειμμα που παραμένει σε ιστορικά υψηλά επίπεδα. Η εταιρεία επέστησε την προσοχή στην ανωμαλία που προκλήθηκε από τα παραπάνω μεγάλα ελλείμματα σε μια εποχή ανεργίας κάτω του 4%.
Προβλέψεις επιτοκίων
Οι αγορές υπόκεινται σε έκπτωση μόνο μία μείωση επιτοκίου κατά 0,25% από τη Fed φέτοςσε σύγκριση με τουλάχιστον πέντε κινήσεις που είχαν προβλεφθεί στις αρχές Φεβρουαρίου. Οι διαφορές στα επιτόκια μεταξύ των μεγάλων κεντρικών τραπεζών έχουν επίσης αλλάξει. Την 1η Φεβρουαρίου, οι αγορές ανέμεναν ότι η Fed και η ΕΚΤ θα κλείσουν το έτος με επιτόκια 3,97% και 2,52% αντίστοιχα. Σύμφωνα με την Πέμπτη, μέχρι το τέλος του έτους θα είναι περίπου 4,98% και 3,25%. παρατηρήστε αυτό Τα επιτόκια της Fed κυμαίνονται από 5,25% έως 5,50%, ενώ το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ είναι 4%.
Η συνεχιζόμενη ανθεκτικότητα των οικονομιών – το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο βλέπει τώρα επιτάχυνση αντί επιβράδυνσης στις ανεπτυγμένες χώρες φέτος – θα επιτρέψει στις βασικές κεντρικές τράπεζες να μειώσουν περαιτέρω τους ισολογισμούς που έχουν διογκωθεί κατά τη διάρκεια της κρίσης Covid-19.
Υπολογίζεται ότι η Fed, η ΕΚΤ, η Τράπεζα της Αγγλίας και η Τράπεζα της Ιαπωνίας μαζί πρόσθεσαν 9 τρισ. στους ισολογισμούς τους. δολάρια το 2020 και το 2021. Το Bloomberg Economics προβλέπει επί του παρόντος ότι μέχρι το τέλος του επόμενου έτους οι παραπάνω κεντρικές τράπεζες θα είναι σε καλό δρόμο συνολικά, ξεκινήστε την ποσοτική σύσφιξη αξίας περίπου 3 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. δολάρια.
Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές του ιδιωτικού τομέα θα πρέπει να απορροφήσουν την προσφορά του δημόσιου χρέους. Οι υψηλότερες αποδόσεις μακροπρόθεσμα μπορεί να το κάνουν πιο εύκολο.
Πηγή: Αξιολόγηση χρημάτων