Το αυξανόμενο κόστος των ξενοδοχείων, των μεταφορών και άλλων αξιοθέατων είναι το κύριο εμπόδιο που εμφανίζεται ενδιάμεσα ΕΚΤ και τον σκοπό του πληθωρισμός σχεδόν 2%, σύμφωνα με τη στήλη BreakingViews του Reuters.
Αυτή τη στιγμή θεωρείται σχεδόν βέβαιο ότι η κεντρική τράπεζα θα τα μειώσει Κόστος δανείου στη συνεδρίαση της επόμενης εβδομάδας. Ωστόσο, οι περαιτέρω κινήσεις του εξαρτώνται από την πορεία του πληθωρισμού των υπηρεσιών. Ωστόσο, η πτώση του ενεργειακού κόστους και η αποκλιμάκωση των πληθωριστικών πιέσεων στους μισθούς δείχνουν ότι ο πληθωρισμός στις υπηρεσίες θα επιβραδυνθεί επίσης.
ο επενδυτές που ρώτησε πριν από μερικούς μήνες εάν επιτέλους είχαμε φτάσει στο κάτω μέρος του κόστους δανείου, τώρα αναρωτιούνται τι να κάνουν στη συνέχεια. Και δικαίως, γιατί όλα δείχνουν ότι την επόμενη εβδομάδα οι αξιωματούχοι θα μειώσουν το επιτόκιο καταθέσεων για πρώτη φορά από το 2019, το οποίο βρίσκεται σε επίπεδο ρεκόρ 4%.
Ωστόσο, σύμφωνα με το BreakingViews, το πόσο γρήγορα θα συμβεί το επόμενο βήμα εξαρτάται από τον πληθωρισμό των υπηρεσιών. Υπό κανονικές συνθήκες, οι μεταφορές, τα καταλύματα, τα εστιατόρια και άλλα αξιοθέατα αντιπροσωπεύουν περίπου το 45% του εναρμονισμένου δείκτη τιμών καταναλωτή στη ζώνη του ευρώ.
Πρόσφατα, ωστόσο, μετά από άλμα των τιμών αυτών, το μερίδιό τους στο συνολικό ποσοστό πληθωρισμού αυξήθηκε. Είναι χαρακτηριστικό ότι τον Απρίλιο τα δύο τρίτα της ανάπτυξης, που διαμορφώθηκε στο 2,4% σε ετήσια βάση, αφορούσαν τις υπηρεσίες.
Αυτό συμβαίνει για δύο βασικούς λόγους. Πρώτον, στις καθυστερημένες συνέπειες της μετατόπισης των καταναλωτών από τις αγορές προϊόντων στην εμπειρία της απόκτησης μετά την πανδημία και την ανάκαμψη των μισθών καθώς οι εργαζόμενοι απαιτούσαν μισθούς προσαρμοσμένους στον πληθωρισμό.
Με ετήσια αύξηση 3,7%, ο πληθωρισμός στον τομέα των υπηρεσιών είναι πάνω από το επίπεδο που συνάδει με τον στόχο της ΕΚΤ για 2%. Μάλιστα, η άνοδος της τιμής του πετρελαίου σε σχέση με πέρυσι, που επηρεάζει το κόστος κάποιων υπηρεσιών όπως λεωφορεία, τρένα και πτήσεις, σημαίνει ότι οι τιμές του πετρελαίου αυξήθηκαν ακόμη περισσότερο τον Μάιο.
Φυσικά, με την πάροδο του χρόνου, οι τάσεις είναι καθοδικές. Αρχικά «θερίζεται» η καταναλωτική ζήτηση. Για παράδειγμα, τα αεροπορικά εισιτήρια είναι σταθερά. Και παρόλο που η αύξηση των μισθών, που καλύπτει το 80% των εργαζομένων της ευρωζώνης, επιταχύνθηκε στο 4,7% το πρώτο τρίμηνο από 4,5% το τελευταίο τρίμηνο του 2023, αυτό αποδόθηκε σε παράγοντες που δεν θα επαναληφθούν. Το σύστημα παρακολούθησης μισθών της ΕΚΤ εμφανίζει μέση αύξηση μισθών το 2024 στο 4,1%, ενώ η έρευνα της Indeed ανέφερε αύξηση 3,4% τον Απρίλιο, από 3,7% τον Μάρτιο.
Σύμφωνα με αναλυτές της Capital Economics, εάν οι τιμές της ενέργειας, ιδίως του φυσικού αερίου και της ηλεκτρικής ενέργειας, συνεχίσουν να πέφτουν, ο πληθωρισμός των υπηρεσιών θα μπορούσε να μειωθεί στο 3% έως τον Δεκέμβριο, το χαμηλότερο επίπεδο από τον Μάρτιο του 2022. Το μερίδιο των υπηρεσιών στον συνολικό πληθωρισμό ήταν τότε μόνο 1%. το οποίο είναι σύμφωνο με το επίπεδο στόχο του 2%.
Εάν οι οργανισμοί «συνεργαστούν», η ΕΚΤ θα μπορέσει να ξεπεράσει το τελευταίο εμπόδιο στην καταπολέμηση του πληθωρισμού. Σύμφωνα με το BreakingViews, τα επιτόκια των δανείων θα μειωθούν μετά από αυτό.
