ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ: 23:56
Η Scope Ratings άφησε αμετάβλητη την αξιολόγηση της Ελλάδας στο BBB- με σταθερή προοπτική. Υπενθυμίζεται ότι στις 4 Αυγούστου 2023, ο οργανισμός Scope Ratings εκχώρησε αξιολόγηση επενδυτικής βαθμίδας στην Ελλάδα, στη συνέχεια αύξησε το ελληνικό χρέος σε BBB- και άλλαξε την προοπτική από θετική σε σταθερή.
ΑΥΤΟ εκτίμηση Η Ελλάδα με το BBB- υποστηρίζεται από διάφορους πλεονεκτήματα. Πρώτα, ενίσχυση της ευρωπαϊκής θεσμικής υποστήριξης μετά την κρίση του κορωνοϊού, με τη μορφή έκτακτων παρεμβάσεων νομισματικής και δημοσιονομικής πολιτικής, συμπεριλαμβανομένων καινοτομιών των τελευταίων ετών που επιδεικνύουν πιο διαρκή νομισματική στήριξη για την Ελλάδα.
Κατά μήκος, απόκτηση αξιολόγησης επενδυτικού βαθμού από την Ελλάδα ενίσχυσε τη σταθερότητα της στήριξης του Ευρωσυστήματος για τα ελληνικά ομόλογα.
Επίσης ο δείκτης χρέους της γενικής κυβέρνησης και έλλειμμα βρίσκονται σε τροχιά βελτίωσης τα τελευταία χρόνια, υποστηριζόμενη από την οικονομική ανάκαμψη, τον αυξημένο πληθωρισμό και την επιστροφή σε πρωτογενές πλεόνασμα.
Επίσης, πολιτικών διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων Μείωσαν το υψηλό ποσοστό μη εξυπηρετούμενων δανείων, ενίσχυσαν τη σταθερότητα του τραπεζικού συστήματος και τόνωσαν τις επενδύσεις του ιδιωτικού τομέα, αμβλύνοντας τις δυσκολίες που σχετίζονται με αδυναμίες του ελληνικού τραπεζικού συστήματος και αντισταθμίζοντας τις ιστορικά χαμηλές ιδιωτικές επενδύσεις.
Ανάπτυξη
Η Scope αναμένει ότι η ελληνική οικονομία θα παρουσιάσει ισχυρή ανάπτυξη 2,2% το 2024 και 2,3% το 2025 έναντι 2,1% το 2023. Η κατανάλωση των νοικοκυριών αναμένεται να παραμείνει ισχυρή καθώς μειώνονται οι πληθωριστικές πιέσεις και ενισχύεται η αγορά εργασίας, ενώ η πρόσφατη χαλάρωση των συνθηκών χρηματοδότησης θα στηρίξει την ανάκαμψη των επενδύσεων. Ένα ευνοϊκότερο εξωτερικό περιβάλλον, συμπεριλαμβανομένης της ανάκαμψης της ζήτησης από τους ευρωπαίους εμπορικούς εταίρους, αναμένεται επίσης να στηρίξει τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές οικονομικής ανάπτυξης.
Αναλογία χρέους προς ΑΕΠ αναμένεται να πέσει σε περίπου 140% έως το 2028 (από 160% που εκτιμάται στο τέλος του 2023), υποστηριζόμενο από βιώσιμα πρωτογενή πλεονάσματα τα επόμενα χρόνια, αντισταθμίζοντας σε μεγάλο βαθμό την παράλληλη αύξηση της επιβάρυνσης από τόκους.
Η πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας παραμένει περιορισμένη από:
Αρχικά από αυξημένο δημόσιο χρέος, η οποία είναι επιρρεπής σε πιθανή επανεκτίμηση του κινδύνου από τις αγορές. Η πρόκληση μεσοπρόθεσμα μπορεί να είναι η σταδιακή αποδυνάμωση της ευνοϊκής δομής χρέους καθώς η Ελλάδα εκδίδει ομόλογα στις αγορές που αυξάνουν το μέσο κόστος χρηματοδότησης, συντομεύουν τον ορίζοντα αποπληρωμής και αυξάνουν σταδιακά το μερίδιο του χρέους που κατέχει ο ιδιωτικός τομέας και όχι ο Πρόκειται για μεταφορά χρέους από τον δημόσιο τομέα στον ιδιωτικό τομέα, επιταχύνεται και η αυστηροποίηση της νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ.
Δεύτερον, παραμένουν αδυναμίες του τραπεζικού τομέα.
Τέλος, διαρθρωτικές και οικονομικές αδυναμίεςόπως οι μέτριες προοπτικές ανάπτυξης μεσοπρόθεσμα, η υψηλή (αν και ταχέως φθίνουσα) ανεργία και οι μακροπρόθεσμες περιβαλλοντικές προκλήσεις, λειτουργούν ως περιορισμοί στην αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας.
Παράγοντες που επηρεάζουν την αύξηση ή τη μείωση της βαθμολογίας
Οι μακροπρόθεσμες αξιολογήσεις/προοπτικές θα μπορούσαν να βελτιωθούν εάν, μεμονωμένα ή συλλογικά:
(i) η ονομαστική ανάπτυξη και η δημοσιονομική εξυγίανση διατηρούν μια ισχυρή και διατηρούμενη πτωτική τάση του δημόσιου χρέους μεσοπρόθεσμα.
ii) περαιτέρω μείωση των κινδύνων του τραπεζικού τομέα με την ενίσχυση της κεφαλαιοποίησης των τραπεζών, την περαιτέρω μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων ή/και τη μείωση των διασυνδέσεων κυβέρνησης-τράπεζας ή/και
iii) μείωση των διαρθρωτικών, οικονομικών και εξωτερικών ανισορροπιών, αύξηση της μεσοπρόθεσμης αναπτυξιακής δυναμικής και ενίσχυση της μακροοικονομικής σταθερότητας.
Αντίθετα, οι αξιολογήσεις/προοπτικές ενδέχεται να υποβαθμιστούν εάν, μεμονωμένα ή συλλογικά:
θ) Η στήριξη του Ευρωσυστήματος για το ελληνικό χρέος μειώθηκε σημαντικά.
ii) η δημοσιονομική πολιτική παραμένει χαλαρή για παρατεταμένη περίοδο ή εμφανίζεται σοβαρή οικονομική ύφεση, αποτρέποντας ή αντιστρέφοντας την τρέχουσα τροχιά μείωσης του δείκτη του δημόσιου χρέους
iii) οι κίνδυνοι του τραπεζικού τομέα αυξάνονται ξανά, αυξάνοντας τον κίνδυνο ενοποίησης των υποχρεώσεων που επηρεάζουν τον προϋπολογισμό ή/και
iv) η βιωσιμότητα της μακροοικονομικής ανάπτυξης αποδυναμώνεται ή/και οι μακροοικονομικές ανισορροπίες στον εξωτερικό τομέα αυξάνονται.
* * *
Να σημειωθεί ότι το 2023 η Scope Ratings έγινε αποδεκτή από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ως νέος εξωτερικός οργανισμός αξιολόγησης. Ειδικότερα, στις 2 Νοεμβρίου το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ αποφάσισε να υιοθετήσει τον οργανισμό αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας Scope Ratings GmbH (Scope Ratings) ως τον νέο εξωτερικό οργανισμό αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας (ECAI) για το πλαίσιο αξιολόγησης του Ευρωσυστήματος (ECAF). Όπως είχε αναφέρει τότε το Capital.gr, η διαδικασία ενσωμάτωσης του Scope Ratings στην υποδομή πληροφορικής του Ευρωσυστήματος θα ξεκινήσει άμεσα και πιθανότατα θα διαρκέσει αρκετούς μήνες. Η ημερομηνία έναρξης χρήσης των αξιολογήσεων Scope για σκοπούς νομισματικής πολιτικής θα ανακοινωθεί στον ιστότοπο της ΕΚΤ.
