Δεκαοκτώ χρόνια μετά την έναρξή του το 2006, όταν ήταν πανίσχυρο εκείνη την εποχή Δημήτρης Δασκαλόπουλος ΚΑΙ Σπύρος Θεοδωρόπουλος συγχώνευσαν τις εταιρείες τους ΔΕΛΤΑ ΚΑΙ Έχει φύγει και τις δυνάμεις τους, Vivartiaτο παιδί αυτού του «γάμου», αντιμετωπίζει μια νέα αναδιάρθρωση και αναδιοργάνωση της δομής του. Στην πραγματικότητα, αυτό δεν αποτελεί έκπληξη, δεδομένου ότι η Vivartia ανέλαβε τον έλεγχο από την αρχή CVCfund, δηλαδή ήταν γνωστό ότι μεσοπρόθεσμα, αφού πετύχει τα αναμενόμενα υπερκέρδη από την επένδυσή της, θα έβγαινε πουλώντας εταιρείες του ομίλου. Αυτή τη στιγμή και οι τρεις κλάδοι του ομίλου -γαλακτοκομείο, εστίαση και κατεψυγμένο- υποβάλλονται σε εντατικές διεργασίες σχετικά με αλλαγές στη δομή και τα άτομα, καθώς και στο χαρτοφυλάκιο προϊόντων, ενώ όλους τους προηγούμενους μήνες έγιναν ενέργειες για αναδιάρθρωση της νέας δανειοδοτικής δραστηριότητας. .
Στο πλαίσιο αυτό, οι πωλήσειςΜπάρμπα Στάθη», η πιο επιτυχημένη εταιρεία στην κατηγορία των κατεψυγμένων λαχανικών, χάρη στην οποία η κατάλληλη συμφωνία με Perfect Holdingsμε την οποία καταρχήν υπάρχει ήδη συμφωνία. Ο «Μπάρμπα Στάθης», λόγω της ηγετικής του θέσης στην κατηγορία των κατεψυγμένων τροφίμων και των σταθερά καλών αποτελεσμάτων, αλλά και των προγραμματισμένων προοπτικών περαιτέρω ανάπτυξης, με επίκεντρο κυρίως τις αγορές του εξωτερικού, υπολογίζεται σε 10-12 φορές το EBITDA του. Το EBITDA της εταιρείας το 2023 διαμορφώθηκε στα 12,2 εκατ. ευρώ λόγω της απόφασης της εταιρείας να απορροφήσει σημαντικό μέρος της αύξησης του κόστους παραγωγής και να χρηματοδοτήσει προσφορές λιανικής. Φέτος υπολογίζεται περίπου στα 15,5 εκατ. ευρώ, που σημαίνει ότι η αποτίμηση μπορεί να κυμανθεί από 155 έως 186 εκατ. ευρώ. Το χρέος της εταιρείας στις 31 Δεκεμβρίου 2023 ανερχόταν σε 124,8 εκατ. ευρώ, το οποίο εκτιμάται ότι μπορεί να μειωθεί κάτω από τα 40 εκατ. ευρώ χάρη στη γενική αναδιάρθρωση του χρέους που βρίσκεται σε εξέλιξη στη Vivartia τους τελευταίους μήνες. Να σημειωθεί ότι πριν από την πώληση της Vivartia στην CVC, ο «Μπάρμπα Στάθης», λόγω της σταθερής οικονομικής του βάσης, λειτουργούσε ως «τροφοδότης» ρευστότητας για άλλες θυγατρικές του ομίλου Vivartia, αλλά και μετά την πώληση, όταν η οφειλή ήταν αναδιαρθρώθηκε, ανέλαβε ευθύνες που βασικά δεν της ανήκουν.
Παράλληλα, αφού ανέλαβε το σύνολοΔωδώνη» και οι κινήσεις της ΔΕΛΤΑ με στόχο την αύξηση της ρευστότητας, αλλά και τη διεύρυνση του χαρτοφυλακίου, αναζητείται η βέλτιστη λύση για την τύχη του γαλακτοκομικού κλάδου.
Έχει δημιουργηθεί ένα ισχυρό χαρτοφυλάκιο εταιρειών στον κλάδο των γαλακτοκομικών και τυροκομικών, το οποίο φαίνεται ελκυστικό για τους επενδυτές.
Το 2021, η Vivartia αποεπένδυσε ΜΕΒΓΑΛπωλώντας το 43,2% των μετοχών της στην εταιρεία Η οικογένεια Χατζάκου και ο Σπύρος Θεοδωρόπουλος και ακολούθησε η πώληση της θυγατρικής της στη Βουλγαρία το 2022, μάλιστα στον «μεγαλύτερο εχθρό της», «Ελληνικά γαλακτοκομεία” (Με αδέρφια Σαράντη). Παράλληλα, επένδυσε σε τρεις τυροκομικές εταιρείες, μπαίνοντας ξανά σε μια κατηγορία που ουσιαστικά εγκατέλειψε το 2019 με την πώληση του τμήματός της στην Ελασσόνα:Κουρέλλας“,”Γατένιος” και τη “Δωδώνη”, που έχει το πιο δυνατό brand στην κατηγορία της φέτας. Στη γαλακτοβιομηχανία προστέθηκε και εταιρεία παγωτού ως εταιρεία ΔΕΛΤΑ Ψυχρή αμαρτία. Δημιουργήθηκε δηλαδή ένα ολοκληρωμένο πακέτο τυριών και γαλακτοκομικών προϊόντων με ισχυρά brands και μερίδια αγοράς -κυρίως γάλα και τυρί φέτα-, ελκυστικό για τους επενδυτές.
Δεν είναι τυχαίο ότι τον Ιούλιο του 2024 η Vivartia προχώρησε σε αναδιάρθρωση της δομής του ομίλου, αυξάνοντας το μετοχικό κεφάλαιο σε Θυγατρική NUTRICO (πρόκειται για τη θυγατρική υπό την οποία βρίσκεται η γαλακτοκομική επιχείρηση). Ούτε η αποχώρησή του είναι τυχαία Χρήστος Τσόλκας από τη θέση του διευθύνων σύμβουλος τόσο DELTA όσο και NUTRICO και τοποθέτηση ως μεταβατικός γενικός διευθυντής Κων. Βαλιάδης, Διευθύνων Σύμβουλος της «Δωδώνης Κύπρου».
Αλλαγές αναμένονται και στον κλάδο της εστίασης του ομίλου, ο οποίος είναι «μεγάλος ασθενής» εδώ και χρόνια, επηρεασμένος από την οικονομική κρίση και μετά την πανδημία, αλλά και από λανθασμένους χειρισμούς (π. Πιρούνι). Επίσης, στο πλαίσιο της ενίσχυσης του κλάδου, αναμένεται συμφωνία για την απόκτηση πλειοψηφικού πακέτου των Jackaroo street food αλυσίδαπου απευθύνεται ιδιαίτερα στους νεαρούς θεατές.
Βασικό στοιχείο όλων των επόμενων κινήσεων ήταν φυσικά η συμφωνία που επιτεύχθηκε το καλοκαίρι για αναδιάρθρωση των τραπεζικών δανείων των θυγατρικών της Vivartia ύψους περίπου 350 εκατ. ευρώ.
ΔΕΛΤΑ – Γάμος Chipita, είσοδος MIG, δύσκολα χρόνια κρίσης
Ήταν το 2005, όταν σε έναν χώρο εκδηλώσεων κάπου στο Γουδί, ο Δημήτρης Δασκαλόπουλος, ιδιοκτήτης τότε της ΔΕΛΤΑ, και ο Σπύρος Θεοδωρόπουλος, επικεφαλής της Chipita, παρουσίασαν… BrandCoη εταιρεία που δημιούργησαν με τη συγχώνευση των δύο παραπάνω, μια κολοσσιαία εταιρεία όπως αναφέρουν σύγχρονα έντυπα, και η οποία έφερε προσωρινά αυτό το όνομα. Μια εταιρεία που θα έμπαινε επίσης Χρηματιστήριο Αθηνώνέγινε δεκτός με ενθουσιασμό, ακόμη και από τραπεζίτες όπως π.χ Ο Τάκης Αράπογλου από την εθνική ομάδα και Νίκος Νανόπουλος από την Eurobankγια να καλωσορίσουμε το νέο εγχείρημα σε μια εκδήλωση έναρξης. Λίγους μήνες αργότερα, καθώς μπήκε το 2006, όταν και επίσημα οι εταιρείες συγχωνεύτηκαν, ανακοινώθηκε το όνομα του νέου ομίλου τροφίμων, που τότε ονομαζόταν Vivartia.
Μόλις ένα χρόνο αργότερα, η Vivartia αντιμετώπισε ένα ακόμη καθοριστικό γεγονός για το μέλλον της: την απόφαση του Δημήτρη Δασκαλόπουλου να πουλήσει τις μετοχές του στην εταιρεία Marfin Investment Group. Η απόφαση αυτή ουσιαστικά σηματοδότησε την αρχή της διακοπής των σχέσεων της MIG με τον Σπύρο Θεοδωρόπουλο. Έτσι, αφού αποφάσισε μαζί του, ως διευθύνων σύμβουλος της Vivartia, να διαχωρίσουν τα τμήματα και να δημιουργήσουν κατάλληλες θυγατρικές, αγόρασε την Chipita το 2010 και πλέον ακολουθούσε ένα γνώριμο μονοπάτι.
Από τα λάθη με το εργοστάσιο του Άμπου Ντάμπι, στην εξαγορά της Forky, στην αύξηση του χρέους, στην επανεκκίνηση με το CVC.
Με την κρίση να βρίσκεται ήδη στο κατώφλι της Ελλάδας, η ΔΕΛΤΑ ξεκινά έναν ανελέητο πόλεμο τιμών, μειώνοντας δραστικά την τιμή του φρέσκου γάλακτος, η οποία ωστόσο δεν φαίνεται να έφερε τα αναμενόμενα αποτελέσματα. Τα επόμενα χρόνια, επίσης λόγω της κρίσης, επλήγησαν και άλλα υποκαταστήματα της Vivartia, ιδιαίτερα η βιομηχανία εστιατορίων, αλλά δεν λείπουν οι ακατάλληλες πρακτικές και η οικονομική κρίση έγινε ουσιαστικά εμφανής (π.χ. υπογραφή συμφωνίας το 2012 με Εταιρεία Exeed για την κατασκευή εργοστασίου γάλακτος, χυμών και τσαγιού στο Άμπου Ντάμπι ή την εξαγορά της Forky, εταιρείας παροχής υγιεινών γευμάτων, το 2017).
Τα δάνεια έγιναν αυστηρότερα, η εταιρεία άρχισε να πουλά περιουσιακά στοιχεία και το 2021 η CVC παρενέβη για να αναλάβει τον έλεγχο (και το μεγαλύτερο μέρος του χρέους) της εταιρείας. Ήταν επίσης το τέταρτο σημαντικό ορόσημο στην ιστορία του μετά τη δημιουργία του, την αποχώρηση του Δασκαλόπουλου και την αποχώρηση του Θεοδωρόπουλου. Χωρίς αμφιβολία, το CVC ήταν μια προσπάθεια επανεκκίνησης της Vivartia, η οποία, παρά τα προβλήματά της, δεν έπαψε ποτέ να είναι ο κορυφαίος όμιλος τροφίμων στην Ελλάδα. Ποιος θα είναι ο επόμενος ιδιοκτήτης ή ιδιοκτήτες των εταιρειών της;
Στην περίπτωση του «Μπάρμπα Στάθη» οι εξελίξεις έχουν ήδη ξεκινήσει. Για τον κλάδο των γαλακτοκομικών τυριών, η αναζήτηση είναι πιθανό να είναι πιο δύσκολη λόγω εγχώριων παικτών που κάποτε έδειξαν ενδιαφέρον, όπως «Ελληνικά γαλακτοκομεία” για να τονίσουμε ότι στόχος είναι η επέκταση πέρα από την Ελλάδα. Το δυνατό χαρτί στον κλάδο της εστίασης είναι πρωτίστως τα σημεία που έχει η Vivartia σε κλειστές αγορές (αεροδρόμια, αυτοκινητόδρομοι, πλοία), με καλύτερα αποτελέσματα τα τελευταία χρόνια λόγω της ανάπτυξης του τουρισμού.
