Συγγραφέας: Τάσος Δασόπουλος
Η συνεδρίαση του Συμβουλίου Νομισματικής Πολιτικής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας στις 12 Δεκεμβρίου θα δημιουργήσει δίλημμα γιατί, για να αποφασιστεί εάν τα επιτόκια του ευρώ πέφτουν κάτω από το 3% στις αρχές του 2025, θα πρέπει να εξετάσει, αφενός, η τάση επιβράδυνσης στη ζώνη του ευρώ και, αφετέρου, ο κίνδυνος ανάκαμψης του πληθωρισμού.
Προς το παρόν, ένας πόλεμος λέξεων έχει ξεκινήσει για αυτό το θέμα τόσο εντός όσο και εκτός του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ. Πιο χαρακτηριστική είναι η αντίδραση του αντιπροέδρου της ΕΚΤ Λουίς Ντε Γκίντος προς την ιταλική κυβέρνηση, κύκλοι της οποίας κατηγορούν την κεντρική τράπεζα για υπερβολική «προσοχή» στη διαδικασία μείωσης των επιτοκίων. Σε συνέντευξή του στο ANSA, ο De Guidos τόνισε -απευθυνόμενος στην ιταλική κυβέρνηση- ότι η ΕΚΤ πρέπει να είναι προσεκτική στη διαδικασία μείωσης των επιτοκίων. «Έχουμε ήδη μειώσει τα επιτόκια», είπε, προσθέτοντας: «Υπάρχει μεγάλη αβεβαιότητα και θα πρέπει να είμαστε προσεκτικοί».
Υπενθυμίζεται ότι τον Σεπτέμβριο η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ δεν άνοιξε τα χαρτιά για περαιτέρω βήματα χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής. Ωστόσο, δεν μπορούσε να κρύψει το γεγονός ότι η ΕΚΤ δεν είναι πλέον αυστηρά προσκολλημένη στον στόχο της για τον πληθωρισμό, ο οποίος ούτως ή άλλως έπεσε στο 1,7% τον περασμένο μήνα. Η Λαγκάρντ τόνισε ότι υπάρχουν ενδείξεις αναζωογόνησης των πληθωριστικών πιέσεων και ως εκ τούτου τα επόμενα βήματα στον τομέα των επιτοκίων θα πρέπει να γίνουν με προσοχή. Ωστόσο, παραδέχτηκε ότι η επιβράδυνση της ανάπτυξης ήταν μεγαλύτερη από την αναμενόμενη. Ο πρόεδρος της ΕΚΤ επεσήμανε επίσης ότι η ΕΚΤ παρακολουθεί επίσης την οικονομική δραστηριότητα, η οποία με τη σειρά της «επηρεάζει σε μεγάλο βαθμό τον πληθωρισμό».
«Γεράκια» και «περιστέρια» της ΕΚΤ.
Στο Συμβούλιο Νομισματικής Πολιτικής της τράπεζας, οι επικεφαλής των κεντρικών τραπεζών της ευρωζώνης χωρίστηκαν σε δύο στρατόπεδα. Ο Γάλλος τραπεζίτης Francois Villeroy de Gallo και ο Πορτογάλος κεντρικός τραπεζίτης Mario Centeno έχουν ήδη ζητήσει μια πιο τολμηρή χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής. Και οι δύο έχουν ήδη υποστηρίξει μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης, υποστηρίζοντας ότι οι οικονομικοί κίνδυνοι για την ευρωζώνη υπερτερούν των κινδύνων πληθωρισμού.
Από την πλευρά των γερακιών, ο Ολλανδός κεντρικός τραπεζίτης Glass Knott και ο Βέλγος ομόλογός του Pierre Voons δήλωσαν -με τα ίδια περίπου λόγια- ότι μια περικοπή κατά 50 μονάδες βάσης μπορεί να είναι πρόωρη εάν δεν δούμε σημάδια περαιτέρω οικονομικής επιβράδυνσης στην ευρωζώνη.
Ταυτόχρονα, άλλοι τραπεζικοί αξιωματούχοι φαίνεται να προτιμούν μια πιο προσεκτική προσέγγιση για τη νομισματική χαλάρωση παρά μια πιο τολμηρή κίνηση, τόσο στο τέλος του έτους όσο και εντός του 2025. είναι ότι η αγορά εργασίας παραμένει ανθεκτική και οι αυξήσεις στους μισθούς είναι ισχυρές. Ως εκ τούτου, δεν υπάρχει κίνδυνος πτώσης της ευρωζώνης σε ύφεση.
Το θετικό είναι ότι όλοι συμφωνούν ότι τα βασικά επιτόκια του ευρώ πρέπει να πέσουν σε επίπεδα πληθωρισμού (κοντά στο 2%) έως τα μέσα του 2025.
