Συγγραφέας: Απόστολος Μάνθος
Από τα τέλη του περασμένου έτους, τρεις πολύ ισχυρές συνθήκες έχουν προκύψει στην Cenergy Holdings (CENER) που θα μπορούσαν να ωθήσουν την τιμή της μετοχής στα €10.
Η πρώτη προϋπόθεση αφορά δισεκατομμύρια ευρώ, τα οποία είδε και ο Ευάγγελος Μυτιληναίος, τονίζοντας ότι η συγκεκριμένη δραστηριότητα είναι τόσο κερδοφόρα που μπορεί να συγκριθεί με «θερμότητα» από Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας. Πρόκειται για ένα από τα μεγαλύτερα έργα πράσινου μετασχηματισμού που έχει τη δυνατότητα να αλλάξει δραστικά τα αναπτυξιακά δεδομένα των εταιρειών που το αντιμετωπίζουν με επιτυχία. Μιλάμε φυσικά για τεράστιες επενδύσεις που θα γίνουν τόσο για τη δημιουργία νέων δικτύων όσο και για τον εκσυγχρονισμό των υπαρχόντων.
Η Ευρωπαϊκή Ένωση έχει ήδη αποφασίσει να δεσμεύσει ένα απίστευτο ταμείο 584 δισεκατομμυρίων ευρώ με στόχο την ανάπτυξη της ευρωπαϊκής αγοράς ενέργειας μέσω διασύνδεσης, διαλειτουργικότητας και ανάπτυξης διευρωπαϊκών δικτύων μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας και φυσικού αερίου, καθώς και τη διασφάλιση της ασφάλειας και της διαφοροποίησης του εφοδιασμού και προώθηση της αειφόρου ανάπτυξης. Και φανταστείτε ότι αυτό ισχύει μόνο για το ευρωπαϊκό κομμάτι που υποστηρίζεται από την Ε.Ε. γιατί αν συμπεριλάβουμε και μέρος της Αμερικής ο προϋπολογισμός ξεπερνά το 1 τρισ. ευρώ.
Τι πιστεύετε λοιπόν ότι η Cenergy, η οποία είναι μία από τις τέσσερις μεγαλύτερες εταιρείες στον κόσμο με χαρτοφυλάκιο προϊόντων προστιθέμενης αξίας, συμπεριλαμβανομένων υποθαλάσσιων και χερσαίων καλωδίων patch καθώς και χαλύβδινων σωλήνων για τεχνολογίες δέσμευσης και αποθήκευσης φυσικού αερίου, υδρογόνου και άνθρακα, θα κάνει στη συνέχεια ?
Θα ήθελα να σας ενημερώσω ότι το «θηρίο» έχει ήδη μπει σε αυτή τη δεξαμενή πολλών δεκάδων δισεκατομμυρίων ευρώ και έχει αρχίσει να αρπάζει σημαντικά έργα που μπορούν να το τροφοδοτήσουν για τα επόμενα πέντε, ας πούμε επτά χρόνια, αυξάνοντάς το σε οικονομικά επίπεδα που μπορεί να μην το είχαμε φανταστεί.
Ο όμιλος λοιπόν κοιτάζει την τρέχουσα κατάσταση με μειωμένο οικονομικό κόστος και λέει… «και τι». Έχοντας διαισθανθεί την επερχόμενη καταιγίδα έργων, τι να κάνουμε με την «ενοχή» του παρόντος μπροστά στη συνεχή καταιγίδα των έργων; τα έσοδα και η κερδοφορία που φαίνεται ότι θα συνεχιστούν για τα επόμενα χρόνια καθώς η ηλεκτροδότηση και η πράσινη ενέργεια μόλις ξεκίνησαν το μακρύ ταξίδι τους μέχρι το 2050. Τότε θα δούμε.
Όσο για το εθνικό δίκτυο, όσοι έχουν την τύχη να έχουν ηλεκτρικό αυτοκίνητο, έχουν καταλάβει καλά πόσο επιτακτική είναι η ανάγκη κατασκευής νέων δικτύων μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας και δεν μιλάω φυσικά για την «υποχρεωτική» τοποθέτηση καλωδίων υπόγεια. Άρα ένα δίκτυο με σχετικά μικρό αριθμό ηλεκτρικών αυτοκινήτων βρίσκεται ήδη σε οριακό σημείο. Μάλιστα, άκουσα ότι στους χώρους δουλειάς μεγάλων εταιρειών, επειδή δεν τις μαζεύει το δίκτυο, τα αυτοκίνητα χρεώνονται με… βάρδιες.
Οπότε θα ξανακάνω την ερώτηση. Τι πιστεύετε ότι θα κάνει η Cenergy, που είναι νούμερο 1 στη χώρα μας; Ωστόσο, τα μοντέλα δείχνουν ότι το EBITDA που θα επιτύχει ο όμιλος θα ξεπεράσει το φράγμα των 450-500 εκατ. ευρώ.
Η δεύτερη προϋπόθεση περιλαμβάνει επενδύσεις για την αύξηση της παραγωγικής ικανότητας τόσο του εργοστασίου υποθαλάσσιων καλωδίων Κορινθίας όσο και του εργοστασίου χερσαίων καλωδίων Θήβας με πρόσθετες γραμμές παραγωγής και εξοπλισμό, καθώς και ο σχεδιασμός Κέντρου Αριστείας Καλωδίων Χαμηλής Τάσης στη βιομηχανική ζώνη Ελαιώνα (πλησίον εργοστάσιο στη Θήβα).
Όταν λοιπόν ολοκληρωθούν αυτές οι επενδύσεις στις αρχές του 2025 στο εργοστάσιο της Κορίνθου και στο τέλος στη Θήβα, θα καταλάβουμε με τον πιο εκκωφαντικό τρόπο τι σημαίνει ο διπλασιασμός της παραγωγής για την κερδοφορία της Cenergy.
Η τρίτη προϋπόθεση που θα δείξει ότι η μετοχή του ομίλου οδεύει πολύ καλά προς τα 10 ευρώ είναι φυσικά τα οικονομικά αποτελέσματα για το 2023 που θα ανακοινωθούν στις 6 Μαρτίου. Θα δούμε λοιπόν ότι παρά τη «νυχτερινή» παραγωγή και την υλοποίηση αρκετών έργων, οι εκκρεμείς παραγγελίες όχι μόνο μειώθηκαν, αλλά πιθανότατα ξεπέρασαν τα 3 δισ. ευρώ που ανακοινώθηκαν στις 30 Σεπτεμβρίου 2023.
Αλλά το πιο σημαντικό γεγονός είναι ότι ο στόχος που έθεσε η διοίκηση της Cenergy Holdings για προσαρμοσμένα EBITDA ύψους 190-200 εκατ. ευρώ για το οικονομικό έτος 2023, μάλλον έχει ξεπεραστεί. Σημαντικό ρόλο θα παίξει και φέτος η αύξηση του περιθωρίου EBITDA που επιτεύχθηκε σε σχέση με το 2022, όπου -όπως αναμένεται- ένα βελτιωμένο μείγμα προϊόντων και ένα πλήρες πρόγραμμα παραγωγής σε όλα τα εργοστάσια του ομίλου αναμένεται να το ανεβάσουν σε υψηλότερο επίπεδο.
Η σχηματική ανάλυση δείχνει ότι η τιμή της μετοχής έχει υποχωρήσει προς την πολύ ισχυρή περιοχή στήριξης των €6,80 έως €6,70 μετά την καταγραφή νέων υψηλών των €7,65. Αλήθεια, τι έκανε αυτό το «θηρίο» εκεί κάτω. Αυτή η ζώνη είναι αρκετά σημαντική για τους αγοραστές, καθώς υπήρξε επίσης μεγάλη άνοδος με όγκο συναλλαγών άνω των 8,2 εκατομμυρίων μετοχών. Αυτή η πίεση στην περιοχή στήριξης έχει μέχρι στιγμής προκαλέσει μια σαφή ανοδική αντίδραση προς τα 7,20 €, όπου πιθανότατα θα συνεχιστεί από 7,44 έως 7,50 €. Σε περίπτωση που η τιμή της μετοχής κινηθεί υψηλότερα, σπάζοντας τα προηγούμενα ιστορικά υψηλά, τότε η μεσοπρόθεσμη κίνηση θα οδηγήσει σε στόχο 8,40 ευρώ ή +17% από το χθεσινό κλείσιμο των 7,19 ευρώ.
* Ο Απόστολος Μάνθος είναι υπεύθυνος τεχνικής ανάλυσης και επενδυτικής στρατηγικής